ГК MD Medical: отчет МСФО 2КВ 2023
Акционеры MD Medical в последний день лета одобрили редомициляцию с Кипра в специальный административный район на острове Октябрьский в Калининградской области. А вчера MD Medical сообщила о планах осуществить смену статуса листинга на Московской бирже до первичного путем регистрации проспекта существующих ГДР в Банке России. Чем повысила инвестиционную привлекательность в глазах инвесторов. И сегодня посмотрим недавний отчет компании за полугодие и сравним его с отчетом за 1П 2022 🔎
О компании
Группа компаний MD Medical — ведущий и наиболее динамично развивающийся участник российского рынка частных медицинских услуг для женщин и детей. Компания предлагает полный спектр высококачественных услуг от решения проблем бесплодия до диагностики и лечения заболеваний всех членов семьи в различных регионах России. На сегодняшний день ГК «Мать и дитя» — это 10 ультрасовременных высокотехнологичных госпиталя и 40 клиник, обладающих мощными диагностическими и терапевтическими ресурсами.
Что о говорят результатах представители компании?
Ключевые финансовые показатели за 1 полугодие 2023 г.:
- Общая Выручка Группы увеличилась на 5,7% год-к-году до 12 853 млн руб.
- EBITDA Группы выросла на 15,2% год-к-году до 4 099 млн руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 2,6 п. п. год-к-году и составила 31,9%. Существенное влияние на рост показателя EBITDA оказали в том числе региональные госпитали, что соответствует эффективной стратегии развития Группы в регионах.
- Чистая прибыль увеличилась в более чем в три раза год-к-году и составила 3 368 млн руб. Рентабельность Чистой прибыли составила 26,2%.
- Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 39,4% год-к-году и составил 4 366 млн руб.
- Капитальные затраты (CAPEX) составили 1 950 млн руб., рост на 155,9% год-к-году. Основная доля капитальных затрат приходится на приобретение готового госпиталя в Москве, запуск которого ожидается во 2 полугодии 2023 года.
- Чистая денежная позиция Группы по состоянию на 30 июня 2023 года составила 6 008 млн руб. Показатель Чистая денежная позиция / LTM EBITDA составил 0,7x.
Ключевые операционные показатели за 1 полугодие 2023 г.1 :
- Количество амбулаторных посещений увеличилось на 8,4% год-к-году до 991 887.
- Снижение количества койко-дней составило 1,1% год-к-году до 70 715.
- Количество циклов ЭКО увеличилось на 13,7% и составило 9 349.
- Количество принятых родов выросло на 9,6% год-к-году до 4 502.
Ключевые события за 1 полугодие 2023 г. и после отчетного периода:
- Открытие медицинского центра в Московской области. 13 января 2023 года Группа открыла амбулаторный медицинский центр «Мать и Дитя Мытищи». Мощности центра позволяют проводить до 24 000 приемов специалистов в год. Общий объем инвестиций составил около 23 млн руб.
- Делистинг ГДР с Лондонской фондовой биржи. В соответствии с направленными заявлениями Группой в адрес Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании («FCA») и Лондонской фондовой биржи («LSE»), ГДР Компании исключены из Официального списка FCA и допуска к торгам на LSE с 22 июня 2023 года.
- Закрытие сделки по покупке госпиталя в Москве. 17 июля 2023 года ГК «MD Medical» завершила сделку по покупке готового госпиталя в Москве. На базе существующих мощностей центра во 2 полугодии 2023 года Компания планирует запустить многопрофильный госпиталь MD Group «Мичуринский». Общая сумма планируемых инвестиций в проект, включая дополнительные инвестиции в медицинское оборудование и модернизацию здания, составят 2 840 млн рублей. Финансирование будет осуществлено из собственных средств Группы.
- Смена депозитария программы ГДР. 10 апреля 2023 года ГК «MD Medical» запустила процедуру смены банка-депозитария по программе Глобальных депозитарных расписок («ГДР») Компании. В качестве нового депозитария назначен RCS Issuer Services S.AR.L, 1 Подробная информация по операционным показателям представлена в пресс-релизе от 31.07.2023 соглашение с которым вступило в силу 08.08.2023.
- Редомициляция в САР. 31 августа 2023 года на Внеочередном общем собрании акционеров Группы было принято решение о редомициляции Компании в Специальный административный район («САР») на остров Октябрьский Калининградской области Российской Федерации.
Финансовые результаты
На что обратить внимание:
- Чистый долг продолжает оставаться отрицательным и по сравнению с прошлогодним периодом изменился на -715%!
- Чистая прибыль выросла на 204% - отличный результат
Оценка стоимости
Все мультипликаторы стоимости ухудшились и эти изменения в пределах х2. Большая часть мультипликаторов при этом осталась в "зеленой" зоне.
Долговая нагрузка
Без существенных изменений. Чистый долг / EBITDA отрицательный, но пусть вас не смущает красный цвет - у компании нет чистого долга.
Оценка эффективности
Абсолютно все показатели эффективности компании улучшились.
Рейтинг FinanceMarker (на основе данных за последние 3 года)
У компании высший рейтинг роста акций, (+107.71% роста за год).
Рейтинги долговой нагрузки и эффективности на высоком уровне и лучше среднеотраслевых.
При этом ГК MD Medical хуже сектора по ре1тингу финансового роста (0 из 5)