Промомед: финансовые результаты за 2025 год

Промомед опубликовал финансовые результаты по МСФО за полный 2025 год. Выручка выросла на 75,2% год к году — до 37 574 млн руб., EBITDA почти удвоилась, чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза. Смотрим на цифры.

О компании

Промомед (MOEX: PRMD) — российская биофармацевтическая компания, в структуру которой входят R&D-центр и завод «Биохимик». Портфель насчитывает 364 препарата в топ-10 сегментах фармацевтического рынка. Ключевые направления — эндокринология и онкология, которые по итогам 2025 года обеспечили 76% выручки.

Финансовые результаты

На что обратить внимание:

• Выручка выросла на 75,2% г/г, до 37 574 млн руб. Главные драйверы — эндокринология (+163% г/г, 21 600 млн руб.) и онкология (+42% г/г, 7 000 млн руб.). Коммерческий канал вырос на 118%, бюджетный — на 26%.
• Чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза — до 7 168 млн руб. Прибыль растёт быстрее выручки: маржа по чистой прибыли расширилась с 13,4% до 19,1%, маржа по EBITDA — с 38,4% до 40,7%.
• Свободный денежный поток остаётся отрицательным: –4 289 млн руб. против –3 970 млн руб. годом ранее. Компания продолжает вкладывать в разработку новых препаратов — P/FCF не рассчитывается, дивиденды исторически не выплачивались. При этом в марте 2026 года менеджмент заявил о намерении рекомендовать совету директоров направить на дивиденды не менее 35% скорректированной чистой прибыли по МСФО.
• Чистый долг вырос до 22 621 млн руб. (+33,8%), однако NetDebt/EBITDA снизился с 2,05x до 1,64x за счёт опережающего роста EBITDA.

Оценка стоимости

На что обратить внимание:

• P/E снизился с 27,07 до 12,59 — акция подешевела относительно прибыли более чем вдвое.
• EV/EBITDA — 7,43x против 11,45x годом ранее. Для фармацевтической компании с темпами роста выручки выше 70% это умеренный уровень.
• P/S — 2,36x, P/BV — 3,37x. Оба мультипликатора снизились на фоне роста финансовых результатов.
• P/FCF не рассчитывается — свободный денежный поток отрицательный.

Долговая нагрузка

На что обратить внимание:

• Debt Ratio и Debt/Equity практически не изменились: 0,62 и 1,66 соответственно. Структура капитала стабильна.
• Debt/EBITDA снизился с 2,55x до 1,75x, NetDebt/EBITDA — с 2,05x до 1,64x. Нагрузка снижается за счёт роста операционной прибыли.

Оценка эффективности

На что обратить внимание:

• ROE вырос с 14,63% до 26,88%, ROA — с 5,42% до 10,10%. Компания генерирует заметно больше прибыли на каждый рубль активов и собственного капитала, чем год назад.
• EBITDA margin расширилась с 38,37% до 40,72%, ROS — с 31,46% до 37,01%.

Рейтинг FinanceMarker (на основе данных за последние 3 года)

Что говорят о результатах представители компании?

Александр Ефремов, Генеральный директор ПАО «ПРОМОМЕД»:

Вопреки волатильной рыночной конъюнктуре и сложному макроэкономическому фону, в 2025 году Группа показала двузначный рост ключевых показателей, существенно превышающий динамику фармацевтического рынка и динамику многих других отраслей. Наш результат еще раз подтверждает тезис об устойчивости фармы перед макроэкономическими трендами, а также выделяет преимущества ПРОМОМЕД в рынке: фокус на наиболее быстрорастущих терапевтических направлениях и сохранение высокого уровня операционной эффективности при масштабировании бизнеса.

Группа по итогам года подтвердила и упрочила лидерство в стратегических для себя направлениях. Сегодня ПРОМОМЕД — лидер в России на рынке ожирения и диабета. При этом технологически ПРОМОМЕД развивается еще быстрее, создавая инновации в разработке и производстве лекарственных препаратов: уже сейчас мы работаем над таргетной терапией, тринкретинами, активно внедряем ИИ и промышленных роботов, и это далеко не весь список.

Помимо развития традиционных направлений Группа последовательно работает и над диверсификацией бизнеса. В частности, мы проводим активную экспансию своих прорывных решений на наиболее емкие экспортные рынки, в том числе в странах СНГ, Ближнего Востока, Юго-Восточной Азии, Африки. Кроме того, в 2025 году были осуществлены первые запуски в новом для Группы ветеринарном направлении — перспективном рынке с высоким спросом на отечественные решения со стороны потребителей.

Мы ориентируемся на будущие потребности пациентов и рынка, что позволяет нам заблаговременно развивать собственные решения в наиболее востребованных направлениях. Наличие собственного R&D-хаба и полного производственного цикла обеспечивает нам гибкость и готовность к самым сложным вызовам системы здравоохранения.

Наш успех 2025 года стал закономерным результатом долгосрочной стратегии Группы. Второй год подряд с момента IPO мы достигаем поставленных целей и перевыполняем прогнозы, данные при первичном размещении акций Компании. Мы уверены в своей стратегии и подтверждаем амбициозные цели на 2026 год.

Более детально ознакомиться с показателями Промомеда можно в карточке компании на Financemarker: