Яндекс: финансовые результаты за 1КВ 2026 года

Яндекс открыл 2026 год с сильными результатами: EBITDA за 1 квартал почти удвоилась относительно прошлого года, чистая прибыль вышла в плюс после убытка, а рентабельность по EBITDA выросла до 20%. Смотрим на цифры.

О компании

МКПАО «Яндекс» (MOEX: YDEX) — крупнейшая частная технологическая компания России. Основные направления бизнеса: поиск и реклама, экосистема городских сервисов (такси, доставка, e-commerce), подписочный сервис Яндекс Плюс, облачные и B2B-технологии. Доля компании на российском поисковом рынке по итогам 1 квартала 2026 года составила 69,8%.

Финансовые результаты

• Выручка выросла на 21,6% год к году — основные драйверы: городские сервисы (+18% г/г до 210,5 млрд руб.) и персональные сервисы (+30% г/г до 62,4 млрд руб.). Реклама прибавила скромнее: +9% г/г до 115,4 млрд руб.
• EBITDA выросла более чем вдвое. Главный источник роста — городские сервисы, где EBITDA увеличилась в 2,6 раза при маржинальности 10,2% против 4,6% годом ранее.
• Чистая прибыль вернулась в плюс: 28,9 млрд руб. против убытка в -10,8 млрд руб. годом ранее.
• Свободный денежный поток снизился на 26,1% — следствие роста капитальных вложений в инфраструктуру и развитие автономных технологий. Компания прогнозирует капзатраты на уровне 10-12% от выручки по итогам года.
• Чистый долг сократился на 30,7%, соотношение NetDebt/EBITDA — 0,1x. Финансовое положение комфортное.

Оценка стоимости

• P/E снизился с 22,44 до 13,29 за счёт роста прибыли — оценка по прибыли заметно улучшилась.
• EV/EBITDA — 5,3x. Для технологической компании с темпами роста EBITDA 50%+ в год это умеренный уровень.
• P/S — 1,05x, P/BV — 4,11x. Оба мультипликатора снизились на фоне роста финансовых результатов.
• P/FCF — 11,77x. Снизился относительно конца 2025 года несмотря на падение FCF — сказывается переоценка акции вниз на 10% за последний месяц.

Долговая нагрузка

• Debt Ratio стабилен: 0,72 против 0,74 в конце 2025 года. Структура капитала не изменилась.
• Debt/Equity снизился с 2,9 до 2,62. Собственный капитал растёт быстрее обязательств.
• NetDebt/EBITDA — 0,1x. По сути, компания практически безналоговая с точки зрения чистого долга: остаток денежных средств и краткосрочных депозитов на 31 марта 2026 года составил 245,1 млрд руб.

Оценка эффективности

• ROE вырос с 22,66% до 30,90%, ROA — с 5,82% до 8,53%. Отдача на капитал и активы увеличивается по мере масштабирования прибыльных сегментов.
• ROS — 12,88% против 10,98% в конце 2025 года. Чистая рентабельность растёт вслед за операционной эффективностью.
• EBITDA margin стабильна около 20% — соответствует прогнозному уровню на год.

Рейтинг FinanceMarker (на основе данных за последние 3 года)

Что говорят о результатах представители компании?

По словам председателя совета директоров «Яндекса» Светланы Ячевской, фундаментальные показатели и устойчивое финансовое положение «укрепляют уверенность совета директоров в перспективах роста стоимости бизнеса компании». Она добавила, что сейчас выкуп собственных акций для программы долгосрочной мотивации выглядит привлекательным инструментом использования капитала.

Изучайте подробные показатели Яндекса в карточке компании на Financemarker: