PTC PTC Inc

Идея: Акции PTC показали 8% снижение на фоне публикации квартальных финансовых результатов и предоставления прогноза в рамках ожиданий рынка, что разочаровало инвесторов. На наш взгляд, данная реакция чрезмерна и пользуясь моментом мы формируем позицию, покупая акции на 3% от портфеля. 

Бизнес: PTC – разработчик софта для 2-3-х мерного моделирования, решений IoT, AR, а также управления жизненным циклом изделий. ~70% выручки компании приходится на решения 3-х мерного моделирования и управления ЖЦИ, 30% - приходится на более перспективные решения IoT и AR. В 2020г. компания завершила процесс перехода от модели продаж лицензий на модель подписки, что повысило прогнозируемость денежных потоков. Клиентами компании являются представители промышленного сектора, и мы ожидаем что на фоне восстановления спроса на конечных рынках сбыта, выручка PTC сможет показать ускорение темпов роста.  

Бонус: Компания торгуется с дисконтом относительно компаний-аналогов: EV/S составляет 9,5х vs аналоги 13х при сопоставимых ожидаемых темпах продаж и маржинальностью /