GAZP ГАЗПРОМ

Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50 % акций которой принадлежит государству.

Газпром в начале сентября опубликовал сильные финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка компании составила 2,1 трлн руб., увеличившись почти в 2 раза на фоне роста цен на углеводороды. А также из-за повышенного спроса на газ со стороны конечных потребителей из-за аномальной жары в отчётном периоде.

В частности, продажи газа в Европу за II кв. 2021 г. увеличились в 2,5 раза – до 935,5 млрд руб. При этом, средняя цена реализации в долларах включая акциз и таможенные пошлины выросла в 2 раза.

В результате, чистая прибыль компании составила 521,2 млрд руб., превзойдя прогнозы рынка. Таким образом чистая прибыль за I пол. 2021 г. увеличилась в 22 раза – до 968,5 млрд руб.

Учитывая продолжающуюся положительную динамику цен на газ и высокий спрос на газ в преддверии отопительного сезона, мы ждём сильные финансовые результаты по итогам II пол. 2021 г. и высокие дивиденды по итогам года.

Таким образом, по нашим оценкам дивиденд на акцию Газпрома за 2021 г. может составить около 40 руб., дивидендная доходность 11,8%.

В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем покупать и поднимаем целевой ориентир по акциям Газпрома до 450 руб.

Апдейт от 27.12.2021

• Основная идея в акциях заключается в переоценке бумах в ожидании рекордных дивидендов по итогам 2021 г. и 2022 г. Газпром демонстрирует сильную положительную динамику показателей на фоне роста цен на газ.
• В данный момент, объемы газа в хранилищах Европы на 25% ниже уровня прошлого года.
• В связи с этим, менеджмент Газпрома прогнозирует среднюю цену продажи в IV кв. выше $550 за тыс. кубометров газа. Учитывая продолжающуюся положительную динамику цен на газ и высокий спрос на газ в I кв. 2022 г. цена может оказаться ещё выше. 17 Рынок акций brokerkf.ru
• По словам менеджмента, дивидендная база за январь – сентябрь 2021 г. составила 1,4 трлн руб. Таким образом, по нашим подсчётам Газпром за 9 мес. заработал на дивиденды 29,68 руб. При этом, руководство ожидает, что IV кв. 2021 г. внесет наибольший вклад в увеличение дивидендной базы по итогам года. В связи с этим, по нашим оценкам, дивиденд за 2021 г. составит 45 руб. за акцию. Текущая дивидендная доходность по акциям составляет 13,4%.
• На фоне вышеперечисленного, рекомендуем покупать акции Газпрома с целевым ориентиром 450 руб.