SBER Сбербанк

Высокая дивидендная доходность и отличный прогноз на 2022 год помогут Сбербанку вырасти на 40%.

Вчера Сбер провел день инвестора, в ходе которого банк представил довольно сильный прогноз на 2022 год. 8 основных тезисов данного мероприятия:

1.    Менеджмент подтвердил свой прогноз по прибыли на 2021 год в размере $16.25 млрд. (1.2 трлн. руб.), ROE – свыше 23%.

2.    Компания сохраняет планы по выплате 50% чистой прибыли. В 2021 году, если банк заработает $16.25 млрд. (1.2 трлн. руб.), это предполагает дивиденд в размере $0.36 (26.5 руб.).

3.    В 2022 году Сбер рассчитывает увидеть следующие темпы роста: депозитов физлиц на 6% - 8%, юрлиц на 11% - 13%, розничного кредитного портфеля на 10% - 12%, корпоративного – на 7% - 10%.

4.    В 2022 году банк прогнозирует, что сможет удержать рентабельность своего капитала выше 20%. По нашим расчетам это может привести к росту дивидендной выплаты свыше $0.41 (30 руб.).

5.    Руководство в 2022 году ждет небольшого снижения достаточности базового капитала до уровня чуть выше 13% против 14% в 2021 году. Целевой уровень Сбербанка по достаточности базового капитала составляет 12.5%.

6.    Компания рассчитывает, что инфляция в следующем году уменьшится до 4.5%. Это позволит ЦБ РФ снизить ключевую ставку к концу 2023 года до 5.25%.

7.    Банк подтверждает свой прогноз на 2023 год для нефинансового бизнеса – CAGR 2020 – 2023 составит 100%+.  

8.    Что касается отношений с VK, то, по словам Грефа, компании договорились расширить партнерскую работу и урегулировать вопросы по развиваемому СП.

Сильный план Сбера на 2022 год заставил нас пересмотреть свой прогноз по акциям банка в сторону повышения – рекомендация для бумаг компании увеличена до «покупать», прогнозная целевая цена выросла до $5.42 / $4.94 (400 руб. / 365 руб.).