Сбербанк
Оценки носят благоприятный характер

SBER Сбербанк

Статус: Активна

49% за 114 дн.

Дата публикации: 2024-07-11
Обновление от: 2024-10-09
Плановое окончание: 2025-07-11
АКБФ Инвестиции ( Рейтинг )

288.93

Вход

238.97

Цена

431.79
437.55

Цель

Инвест-идея Сбербанк

Оценки носят благоприятный характер

Идея обновлена 2024-10-09:
Сбербанк за 9 мес. 2024 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ на 5,7% - до 1 193,2 млрд руб. по сравнению с 1129,3 млрд руб. прибыли за январь-сентябрь 2023 г.
Инвестиционная идея по акциям Сбербанк опубликована 2024-07-11:

О компании

Сбербанк России крупнейший банк РФ, а также Центральной и Восточной Европы, на долю которого приходится, в частности, более половины кредитного банковского портфеля РФ. Чистая прибыль Сбербанка по РС БУ в 1 полугодии в ы росла н а 5,б°/о, до 768,7 млрд руб. 

Совокупный кредитный портфель банка до вычета резервов с начала года вырос на 6% составив 41 181 млрд руб. Достаточность общего капитала составила 13,4°/о против 12,9°/о в мае и 14,6% на 1 мая 2023 г. 

Наш прогноз чистой прибыли банка по NСФО по итогам 2024 г. составляет 1,64 трл н руб. 

Полагаем, что влияние снижения экономической активности во II пг. под влиянием роста ключевой ставки ЦБ и ожидаемого ужесточения налоговых условий будет для бизнеса Сбера нивелировано за счет роста процентной маржи эмитента и на фоне по-прежнему высоких с точки зрения долгосрочного периода темпов прироста реальных доходов населения и активного инвестиционного спроса на мировых товарных рынках.

Преимущества 

Банк заявляет об эластичности своих показателей к влиянию роста процентных ставок. Банк заявляет, что выравнивание стоимости первичного и вторичного жилья и снижение цен на «первичку» на 5% -15% носило бы в среднесрочном периоде стимулирующий, в итоге эффект, для рынка. 

Банк позиционирует себя как надежный, «защитный» актив на финансовом сегменте, планирующий высокий уровень дивидендных выплат (50% от годовой скорректированной чистой прибыли по МСФО в случае, если выполняется требование к целевой достаточности капитала (13,3%). Наш прогноз дивидендных выплат банка на обыкновенную и привилегированную акцию по итогам текущего года равен 36,3 руб./ао. 

С учетом динамики акций банка в последние дни в отсутствие существенных негативных новостей на рынке полагаем возможным фиксацию прибыли «медведями» на факте наступления даты дивидендной «отсечки». 

Риски

Ипотечный рынок в России после сворачивания льготной программы с государственной поддержкой под 8% годовых будет болеть пару лет, такое заявление глава Сбербанка Герман Греф сделал на Финансовом конгрессе Банка России. 

На этом фоне, с учетом данных о повышении налогов и ожидаемом длительном (в перспективе порядка 2-х лет, по нашим оценкам) сохранении двузначной ключевой ставки мы ухудшили прогнозы финансовой статистики эмитента на ближайшие годы. 

Тем не менее, эти оценки по-прежнему носят, как представляется, благоприятный, в итоге, характер. По результатам 2024 г. закладываем в наши оценки прогноз прироста активов Сбера на 15% и замедление этого показателя до 5% -15°/о г./г. в 2025 - 2026 гг. В 2024- 2030 гг. среднегодовой прирост активов банка ожидаем на уровне порядка 1б%. 



Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консенсус-прогноз акций SBER

Доступ к данным ограничен

Повысьте тарифный план, чтобы получить доступ

Тарифы Начать бесплатно

Рейтинг
Рейтинг аналитика за год. Методика расчета рейтинга доступна на странице Рейтинг Аналитиков
Аналитик
Имя аналитика
Вход
Цена входа в идею
Направление
Направление прогноза
Цель
Целевая цена прогноза
Потенциал
Абсолютный потенциал доходности прогноза
Прогресс
Текущий прогресс по идее с момента ее публикации
Открытие
Дата публикации прогноза
239 ₽
Покупка
371 ₽
+55%
238 ₽
Покупка
316 ₽
+33%
260 ₽
Покупка
371 ₽
+43%
260 ₽
Покупка
356.5 ₽
+37%
283.9 ₽
Покупка
356.5 ₽
+26%
285 ₽
Покупка
371 ₽
+30%
288.93 ₽
Покупка
437.55 ₽
+49%
307 ₽
Покупка
342 ₽
+21%
299 ₽
Покупка
331 ₽
+11%