X5 ИКС 5

КЦ ИКС 5 опубликовал операционные результаты за 2025 год:

Ключевые показатели: 

• Выручка: 4,6 трлн руб. (+19% г/г)
• Сопоставимые продажи (LFL) прибавили 11,4% благодаря росту среднего чека на 9,6% и трафика на 1,6%
• Прирост магазинов: 2870 шт.

Акцент на value‑ и дискаунт‑форматы: по итогам прошлого года «Чижик» стал ярким представителем роста (чистая розничная выручка +67% г/г, LFL +26% г/г) и укрепления в сегменте наиболее чувствительных к цене покупателей. «Пятерочка» также отметилась крепким ростом (чистая розничная выручка +16% г/г, LFL +11% г/г).

В условиях «гонки» в дискаунт-сегменте «Перекресток» несколько теряется, показывая скромные темпы по операционным метрикам (чистая розничная выручка и LFL +8% г/г). Однако отметим, что роль такого формата важна для удержания покупателей из среднего класса, в качестве витрины для нишевых историй (готовая еда, сервисы) и онлайн-заказов. Важно учитывать, что онлайн съедает часть трафика у магазина - это скорее естественное смещение, а не спад интереса к формату.

Наше мнение:

В целом результаты хорошие, на уровне наших ожиданий. Компания сохраняет уверенный рост по выручке и LFL, усиливая позиции в дискаунт‑ и digital‑сегменте, но с очевидными признаками замедления темпов во второй половине года. За 2025 г. ИКС 5 значительно нарастила торговые площади за счет активной экспансии «Пятерочки» и «Чижика», сохранив стратегию органического роста. Это подтверждает наш позитивный взгляд на бумаги ИКС 5. Таргет по ним на горизонте 12 месяцев – 4220 руб. Акции ретейлера также добавили в наш модельный портфель.