SBER Сбербанк

Почему это интересная идея? 🔎

1. Дивиденды и рост чистой прибыли.

По нашим оценкам, рост чистой прибыли в этом году составит около 13,5%: отчисления в резервы будут меньше из-за нормализации стоимости риска и непрофильных видов бизнеса.

2. Снижение геополитической напряженности.

Сбер может быть одним из бенефициаров снижения геополитических рисков, что может повлиять на доступ к части заблокированных активов. И, в отличии от ВТБ, это отразится на регуляторной прибыли банка.

3. Повышение эффективности небанковского бизнеса.

Доналоговый убыток от непрофильных видов деятельности в 2025 г. снизился на 45% по сравнению с 2024 г. В этом году ожидаем дальнейшее сокращение убытка, хотя и не такими высокими темпами.

Основной риск: усиление конкуренции в рознице.

Сбербанк сталкивается с серьезным ужесточением конкуренции в том числе за счет инфраструктурных новаций (система быстрых платежей и введение цифрового рубля).