FIXR Фикс Прайс

Почему это интересная идея?

1. Запрос на низкие цены в РФ сохраняется.

Мы ждем более умеренного роста доходов населения на долгом горизонте. А значит, спрос на формат бизнеса Fix Price останется в силе.

2. Привлекательная дивдоходность.

Мы полагаем, что и в дальнейшем коэффициент выплат будет значительно выше 50%, поскольку компания не планирует копить денежные средства на балансе.

3. Низкая долговая нагрузка.

Коэффициент Чистый долг/EBITDA на конец 2025 г. составил 0,2х, не учитывая обязательств по аренде. А рентабельность по чистой прибыли даже за слабый 2025 г. составила 3,6%.

Основные риски: макроэкономика и регуляторная неопределенность.

Спрос на ассортимент чувствителен к макроконъюнктуре, особенно в непродуктовом сегменте без бытовой химии (53% выручки в 2025 г.).