MDMG Медикал Груп

Сеть продолжает расти, спрос на частную медицину высок, но последняя сделка M&A и давление на маржу требуют пересмотра оценки.

• Выручка вырастет на 25,4% в 2026 году за счет приобретения ГК «Эксперт», Ильинской больницы и открытия третьего родильного отделения в Лапино-4.
• Чистая прибыль останется на уровне 2025 года: рост EBITDA компенсируется ростом процентных расходов после привлечения 7,1 млрд рублей долга для покупки Ильинской больницы.
• Свободный денежный поток — под давлением. Показатель снизится на 34% в 2026 году из-за масштабной инвестиционной программы и сделок M&A.
• Дивиденды — до 85 рублей на акцию (около 6,6% доходности). Уровень оправдан высокими темпами роста и планами по строительству новых госпиталей.

Александр Самуйлов, CFA, аналитик Т-Инвестиций:

«Мы сохраняем рекомендацию "покупать" по бумагам группы, так как ожидаем, что спрос на услуги MD Medical будет устойчивым благодаря сильному бренду и высокой квалификации врачей, даже несмотря на замедление роста доходов населения».