YDEX Яндекс

Почему покупать?

Акции Яндекса в период летнего падения российского рынка показали относительную устойчивость и уже вплотную восстановились к уровню 4 000 руб. – ценовым значениям мая и первой половины июня.

«Яндекс» на сегодняшний день безусловный лидер российского рынка контекстной рекламы и райдтеха, компания уверенно конкурирует на рынке электронной коммерции с Ozon и Wildberries, а в индустрии искусственного интеллекта является наиболее опытным и результативным участником.

В 2025 ГОДУ ПО МСФО:

• Общая выручка 1 441,1 млрд рублей (+32% г/г)
• Чистая прибыль: 141,4 млрд рублей (+ 40% г/г).
• Скорректированная EBITDA составила 280,8 млрд руб. (+49% г/г)
• Рентабельность капитала группы (ROE): 19,5%
• Рекламная выручка по всей группе Яндекса выросла на 13,5% до 449,1 млрд руб.
• Подписочная выручка Яндекс Плюса показала рост на 44,9% до 89,8 млрд руб.

Бизнес-модель «Яндекса» является одной из наиболее устойчивых, благодаря диверсификации и ориентации на внутренний рынок. При этом долговая нагрузка компании остается достаточно низкой.

На текущий момент ежемесячная аудитория сервиса Яндекс Поиск составляет 110 млн человек. Число пользователей Городских сервисов «Яндекса» в 2025 году выросло на 17% до 62,3 млн, количество подписчиков Яндекс Плюса увеличилось до 47,5 млн (+21%). «Алиса AI» остается самым популярным ИИ-сервисом в России. Еженедельно чатом с Алисой пользуются 19 млн человек.

По итогам 2025 года компания выплатила дивиденды в размере 110 руб. на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата за 2024 год.

ПРОГНОЗ

В 2026 году компания ожидает рост выручки минимум на 20% и скорректированный показатель EBITDA порядка 350 млрд рублей (+25%). В 2024 году рост выручки Яндекса составил 37 %, превысив 1 трлн. рублей. К 2028 году, согласно планам компании, выручка должна достигнуть 2 трлн. рублей.

За 1К2026 у «Яндекса»:

• чистая выручка: 372,7 млрд руб. (+22% г/г)
• EBITDA: 73,3 млрд руб. (+50% г/г)
• чистая прибыль: 34,7 млрд руб. (В 2,7 раза г/г)

С учетом результатов I квартала можно ожидать что компания достигнет своих прогнозных значений к концу 2026 года.

Технически, на недельном и месячном графиках бумаги Яндекса продолжают движение в восходящем канале, и на данный момент отталкиваются от его нижней границы.

Мы рекомендуем акции «Яндекса» к покупке с горизонтом инвестирования до 1 года и целевой ценой 5000 руб. за акцию.