YDEX Яндекс

«Яндекс» опубликовал результаты по МСФО за 2-й квартал 2026 года, которые мы оцениваем как позитивные. Итого:

• Выручка — ₽386,3 млрд (+16% г/г)
• EBITDA скорр. — ₽88,9 млрд (+35% г/г)
• Рентабельность EBITDA скорр. — 23% (+3,1 пп г/г)
• Чистая прибыль скорр. — ₽47,6 млрд (+56% г/г)

Результаты оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса». Аналитики ожидали выручки в размере ₽384,8 млрд, скорр. EBITDA — в размере ₽82,8 млрд при рентабельности показателя на уровне 21,5%.

Менеджмент рекомендовал совету директоров компании дивиденд за 1-й квартал 2026 года в размере ₽110 руб. (дивдоходность — 3%), заседание совета директоров пройдет 31 июля.

Компания сообщила, что в рамках объявленного в мае обратного выкупа на 27 июля выкупила акций на ₽12,5 млрд против общего объема программы в ₽50 млрд, рассчитанной на два года. Таким образом, «Яндекс» выкупил уже 3,3% от всех акций в свободном обращении.

Сегодня котировки растут на 3%, текущий уровень — ₽3975. Мы продолжаем позитивно смотреть на «Яндекс»: акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2027 года 3,2х, что предполагает дисконт к другим компаниям технологического сектора более 20%. Наш целевой уровень на 12 месяцев — ₽7700.