MOEX МосБиржа

Почему покупать?

С 14 сентября основная торговая сессия на МосБирже будет начинаться на час раньше — с 9.00. Биржа постепенно движется к режиму торгов 24/7 и увеличение основной сессии до 10 часов — это очередной этап на этом пути. Выход на круглосуточный режим торгов позволит компании увеличить один из основных источников выручки — комиссионные доходы. Согласно недавнему заявлению, площадка планирует достичь режима торгов, максимально приближенного к 24/7, уже в течение ближайших 2–2,5 лет.

ПАО «Московская биржа» управляет единственной в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. Группа «Московская Биржа» включает в себя также центральный депозитарий и клиринговый центр, выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что позволяет бирже оказывать клиентам полный цикл торговых и пост-трейдинговых услуг.

Согласно отчетности компании по МСФО за 1К2026, отмечен рост ключевых показателей:

• операционные доходы: 35,3 млрд рублей (+ 24% г/г)
• чистый комиссионный доход: 21,5 млрд руб. (+16% г/г) благодаря приросту комиссий от операций клиентов на денежном и срочном рынках
• чистый процентный доход: 13,8 млрд руб. (+37% г/г);
• операционные расходы за отчетный период сократились на 2,5% г/г благодаря умеренному росту административных расходов и падению издержек на персонал; соотношение расходов и доходов составило 35,5%
• скорректированная EBITDA выросла до 24,8 млрд руб. (+42% г/г), рентабельность по показателю увеличилась с 61 до 70%
• чистая прибыль составила 17,2 млрд руб. (+32% г/г).

Бизнес компании существенно диверсифицирован и зарабатывает при любой конъюнктуре на рынке. Значительную часть выручки биржи составляют процентные доходы от размещения собственных средств и свободных средств инвесторов, что позволяет компании оставаться бенефициаром высоких процентных ставок.

Размер дивидендов по итогам 2025 года составил 19,57 руб. на акцию, дивидендная доходность при этом составила около 12%. Ожидаемая дивдоходность за 2026 год может превысить 12%.

Мы рекомендуем акции ПАО «Московская биржа» к покупке с горизонтом инвестирования до 1 года и целевой ценой 190 руб. за акцию.