TATNP Татнефть привилегированные

Недавно объявили, что EBITDA за 2018 году составила 340 млрд рублей (в новостях обычно фигурирует операционная прибыль, но в итоге речь именно про ебитду), и это очень много - в 3 квартале с рекордной рублебочкой Татнефть получила 94 млрд EBITDA. При этом из расчета EBITDA исключены бумажные факторы вроде валютной переоценки (она будет около 6 млрд руб в 4 квартале) и единственная бумажная статья, в которой потенциально могут быть сюрпризы - "Прибыль/(убыток) от выбытия дочерних компаний и инвестиций в ассоциированные компании и совместные предприятия, нетто". В итоге вслед за рекордной EBITDA Татнефть вероятно покажет и высокую/рекордную прибыль, и компания объявит высокий квартальный дивиденд. Насчет FCF меньше уверенности, но Татнефть привязывает выплату дивидендов к прибыли, а с текущим отрицательным чистым долгом при желании может выплатить и весь FCF на дивиденды или даже залезть в небольшую кубышку для этого. Судя по предыдущим действиям Татнефть держится за свое место в MSCI 10/40 и выплата высоких дивидендов логична с этой точки зрения, так как поддержит котировки и увеличит шансы в борьбе с Новатэком. Предполагаемое закрытие позиции - на объявлении финансовых результатов/дивидендов или вскоре после них, независимо от исхода. Даунсайд, вероятно, ограничен (на коротком временном интервале до отчета), а в случае реализации позитивного сценария акции могут быстро вырасти на 5-10%.