ОФЗ на Московской бирже - часть 1.
На днях ЦБ поднял процентную ставку на 0,25 пунта до 7,5% - а это значит, что облигации упали, а доходность по ним выросла. В этом обзоре рассмотрим 2 стратегии покупки облигаций и найдем наиболее привлекательные ОФЗ.
Итак, ЦБ поднял процентную ставку на 0,25 пунта до 7,5% - а это значит, что облигации упали, а доходность по ним выросла. Примерно такого развития событий мы и ожидали и писали об этом в нашей группе ВК и также недавно опубликовали обучающую статью по облигациям на тему такого понятия как дюрация.
Теперь настало время обещанного обзора облигаций. Сегодня будет только первая часть, где мы в общем рассмотрим те ОФЗ, которые сейчас могут быть интересными, а во второй части мы уже дадим конкретную рекомендацию и сами что-то купим в портфель.
ОФЗ на Московской бирже
К сожалению сейчас нет доступа к терминалу QUIK - поэтому будем пользоваться данными с сайта Московской биржи (там нет показателя дюрации и это плохо, также поэтому будет 2 часть обзора).
Почему мы будем смотреть именно ОФЗ? Ведь есть еще корпоративные облигации, доходность по которым может быть выше. Да, это действительно так, но и риски там могут быть намного выше. Мы же в целом исходим из того, что ОФЗ - самый надежный инструмент инвестирования на Российском фондовом рынке (надежнее, чем депозит в Сбербанке). И этот самый надежный инструмент может дать очень неплохую доходность. Поэтому берем ОФЗ, а для более рискованных вложений у нас есть акции.
На сайте Московской биржи я нашел 39 ОФЗ. Обратите внимание - я отсортировал список по дате погашений, от ближних к дальним. То есть, как мы уже писали в нашей статье про дюрацию - в верху списка будут облигации с меньшей дюрацией (= риском), а внизу с большей.
Я не буду здесь рассматривать все - вы можете сделать это сами. Я быстро пробегусь по списку и выделю те облигации, которые могут быть интересны, но сначала нужно поговорить о критериях поиска и главное - о нашей стратегии выбора.
Стратегии выбора облигаций ОФЗ
На самом деле стратегий всего 2, в одной у нас повышается ставка ЦБ (облигации падают, доходность растет), а во второй понижается (облигации растут, доходность падает).
Стратегия 1 "Ставка ЦБ в будущем растет"
В этом случае мы ожидаем, что в будущем ставка ЦБ будет расти, а значит будут падать облигации (чтобы их доходность выросла). Тогда нам выгоднее:
- Покупать облигации с низкой дюрацией (ближние), так как они будут падать меньше (меньше убыток от изменения рыночной цены)
- Покупать облигации по цене дешевле номинала (так как в случае падения, у нас будет возможность просто дождаться погашения по номиналу)
- Покупать ОФЗ только на небольшую часть средств (в будущем облигации станут еще доходнее и нужно оставить средства, чтобы потом купить еще)
Стратегия 2 "Ставка ЦБ в будущем падает"
В этом случае мы ожидаем, что в будущем ставка ЦБ будет падать, а значит будут расти облигации (а их доходность будет падать). Тогда нам выгоднее:
- Покупать облигации с высокой дюрацией (дальние), так как они будут расти больше (больше прибыль от изменения рыночной цены), а купон мы будем получать дольше
- Покупать облигации по цене как можно дешевле номинала (можно будет либо продать дороже, либо спокойно дождаться погашения)
- Покупать ОФЗ на все доступные деньги (в будущем доходность упадет), чтобы зафиксировать отличный процентный доход
Как видите, получается, что нам на руку играет именно Стратегия 2 - но главный вопрос в том, чтобы найти то время, когда она начнет реализовываться. Сейчас сказать что-то однозначно очень сложно. Мы только что увидели наоборот повышение ставки ЦБ, что дает нам основание думать о Стратегии 1, при которой мы должны вести себя наиболее аккуратно.
Я бы пока предложил больше смотреть в сторону Стратегии 1 (то есть быть осторожным) и при этом отметил, что покупать облигации по цене ниже номинала (2 пункт) для нас выгодно в обоих случаях.
Облигации под Стратегию 1
- Доходность: 7.76%
- Дата погашения: 11.12.2019
- Последняя цена: 99,05
- Доходность: 8.08%
- Дата погашения: 27.05.2020
- Последняя цена: 97,63
- Доходность: 8.13%
- Дата погашения: 14.04.2021
- Последняя цена: 99,14
- Доходность: 8,15%
- Дата погашения: 18.08.2021
- Последняя цена: 98,75
- Доходность: 8.27%
- Дата погашения: 24.11.2021
- Последняя цена: 96,88
- Доходность: 8.32%
- Дата погашения: 15.12.2021
- Последняя цена: 96,75
Как можете заметить - доходность растет с ростом дюрации (=риска) или ростом даты погашения.
Облигации под Стратегию 2
- Доходность: 8.78%
- Дата погашения: 06.02.2036
- Последняя цена: 85,03
- Доходность: 8.89%
- Дата погашения: 10.05.2034
- Последняя цена: 87,64
- Доходность: 8.89%
- Дата погашения: 23.03.2033 (интересно - такая дата случайно получилась?)
- Последняя цена: 91,50
- Доходность: 8.89%
- Дата погашения: 17.09.2031
- Последняя цена: 98,25
- Доходность: 8.92%
- Дата погашения: 23.05.2029
- Последняя цена: 87,44
- Доходность: 8.85%
- Дата погашения: 19.01.2028
- Последняя цена: 89,45
Заключение 1 части обзора
Вот таким получился наш предварительный список. В следующей части я обязательно по отобранным облигациям покажу уровень дюрации и куплю какие-то бумаги в свой портфель.
Чтобы точно узнать об этом первым - переходите на FinanceMarker и получайте PRO статус
Спасибо.
Если у вас остались вопросы - пишите их в комментариях под статьей.
