Мосэнерго
"Мосэнерго": сложное полугодие позади

MSNG Мосэнерго

Статус: достигла цели
Цена закрытия: 2.2

3% 3% за 5 мес.

Дата публикации: 2020-08-13
Плановое окончание: 2021-05-13
Фактическое закрытие: 2021-01-18
Наталья Малых ( Рейтинг )

2.14

Вход

2.2

Цена

2.2

Цель

Инвест-идея Мосэнерго

"Мосэнерго": сложное полугодие позади

Идея опубликована 2020-08-13:

"Мосэнерго" владеет 15 электростанциями в Москве и Московской области и обеспечивает 60% электрических и 90% тепловых потребностей в этом регионе. Входит в "Газпром энергохолдинг".


Прибыль акционеров сократилась в 1П 2020 на 48% г/г, EBITDA - на 21% на фоне снижения спроса на тепло, электричество, спотовых цен вследствие теплой зимы и карантина. Из хорошего отметим увеличение продаж рентабельной мощности на 2,3% за счет вступления двух объектов ДПМ в период повышенных выплат.

Цены на РСВ резко выросли от минимумов апреля - мая.

По итогам года прогнозируется прибыль в размере 9,2 млрд руб., что немногим ниже результата прошлого года 9,6 млрд руб. Мы считаем финансовую картину достаточно устойчивой и полагаем, что "Мосэнерго" сможет поддерживать выплату дивидендов на уровне коэффициента 50% прибыли по МСФО. Долговая нагрузка остается невысокой при чистом долге 0,97х EBITDA, и у компании сейчас нет крупных инвестпроектов, которые бы потребовали значительной ликвидности.

Дивиденд за 2020 г. может составить, по нашим оценкам, 0,115 руб., что сопоставимо с DPS 2019 0,121 руб. Текущую доходность 5,4% можно считать приемлемой в условиях низких процентных ставок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консенсус-прогноз MSNG

Доступ к данным ограничен

Повысьте тарифный план, чтобы получить доступ

Тарифы Попробовать бесплатно