ALRS АЛРОСА

Восстановление продаж алмазов, ожидавшееся в конце лета, откладывается до осени 2020 г. Минимальные дивиденды и провальная динамика финансовых показателей компании по итогам 2020 г. будут оказывать давление на котировки, которые существенно отстали от рыночного и отраслевого индексов. Несмотря на краткосрочное ухудшение, мы положительно оцениваем перспективы алмазной отрасли после 2020 г. Сокращение мирового предложения алмазов в 2021 г. за счет истощения старых месторождений и банкротства ряда закредитованных производителей приведут к росту цен и продаж финансово-устойчивых алмазных компаний. Менеджмент АЛРОСА отметил возобновление интереса к закупкам алмазов в августе, что связано с исчерпанием запасов сырья в ограночном секторе. Для расчета справедливой стоимости акций была использована 5-летняя DCF-модель с WACC 11,3%.