BIDU Baidu Inc

Идея: За последние несколько торговых сессий акции Baidu снизились на >20% при существенном росте объемов торгов (объем торгов в пятницу превысил среднеисторический уровень в 20х). Причиной существенного снижения выступили блочные продажи со стороны одного крупного хежд-фонда (предположительно Archegos Capital) на фоне маржин-коллов, вызванных высокой долей заёмных средств. На наш взгляд, после прошедших распродаж, акции недооценены относительно фундаментальной стоимости. 

О Компании: Baidu – китайская технологическая компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система с таким же названием — лидер среди китайских поисковых систем. Baidu имеет два операционных сегмента: 1. Baidu Core включает поисковую, новостную платформу и сопряженные сервисы: голосовой помощник, облачные сервисы, технологии беспилотных автомобилей 2. iQiyi -видеостриминговая платформа.

Драйвер: Текущая рыночная стоимость акций Baidu, учитывает лишь стоимость рекламного бизнеса, который мы оцениваем по мультипликатору P/E 15х ~ $207. Таким образом текущая стоимость не включает: долю участия Baidu в iQiyi, Trip.com, Kuaishou и China Unicom (~$48); стоимость подразделения автономного управления ($23) и стоимость облачного сегмента ($36).