BMW Bayerische Motoren Werke Aktie

Идея:

Мы ожидаем сохранения дефицита чипов для автомобилей на рынке, а также быстрого выхода Европы из пандемии к августу, что создаст благоприятные условия для получения сверхприбыли автокомпаниями. Дополнительно, переход BMW на электромобили создаст предпосылки для переоценки компани в 10 нормализованных прибылей (P/E).

Компания - производит автомобили под марками BMW, Mini, Rolls-Royce, мотоциклы BMW, владеет сопутствующим банковским бизнесом, а также долей в прибыльном и растущем китайском СП. Доля банковского бизнеса в прибыли 30% в 2019 (€1,5 млрд в 2019). Компания хорошо прошла 2020 год: чистый долг остался отрицательным: -€18 млрд, а чистая прибыль составила €3,8 млрд (-23 г/г). Компания имеет 11% долю глобального рынка авто премиум класса, в т.ч. 27% в Германии, 12% в США и Китае. Премиум бренды являются долгосрочно растущими и маржинальными из-за увеличения благосостояния населения.