VIPS Vipshop Holdings Limited

​​Разбор компании Vipshop: чем интересны акции из Китая?

#Pravdaинформирует 2 августа Московская биржа намерена расширить список акций иностранных компаний. 31 эмитент - для тех, кто хочет торговать иностранными компаниями за рубли, среди них китайская образовательная платформа #TAL, производитель электрокаров #NIO и многие другие.

Одну из этих компаний из списка мы сегодня разберем. Наш выбор пал на китайский маркетплейс дешевой брендовой одежды - VipShop. Если говорить в целом про Китай, то на фоне текущей распродажи Китай - перспективный рынок для инвестирования. Главное - правильно выбрать компанию и точку входа.

Тикер: VIPS

Биржа: NYSE, СПБ

Отрасль: электронная коммерция

Капитализация (27/08/2021): $11 млрд.

Статус квалифицированного инвестора: не требуется

Доступна на ИИС: да

Бизнес-модель компании:

Основной фокус компании - продажа дисконтных брендовых товаров (97% выручки в 2020 г.). Остальное - доход от предоставления услуг по по складированию, логистике, закупкам и консалтингу.

Американские компании-аналоги: #TJX c капой примерно $82,6 млрд.

Финансовые показатели за 1 кв. 2021 г.

Выручка: $4,3 млрд (+51,1% г/г)

Чистая прибыль (Non-GAAP): $261,4 млн (73,1% г/г)

Денежный поток: $1.5 млрд.

Количество активных клиентов:45,8 млн (+54% г/г)

Общий объем заказов: 175,5 млн. (+44% г/г)

Отчет за 2 кв. выйдет 16 августа 2021 г. Прогноз менеджмента по выручке $4.5-4.7 млрд.

Байбэк: компания одобрила программу выкупа акций на $500 млн (~5% от капитализации) – позитивно

Почему нам нравится акции VIPS: это компания из активно развивающегося сектора электронной коммерции. Ключевые показатели VIPS показывают положительную динамику и соответствуют темпам присущим акциям роста. Рост выручки ожидаем по итогу 2021 г. на уровне 25%. При этом рыночная оценка компании ниже американских аналогов, что создает потенциал для роста в будущем.

Что настораживает? Давление властей на бизнес в Китае.Последние месяцы мы активно наблюдаем данный процесс по всех красках.

Сегодня акции VIPS прибавляют примерно 10%. Но и от текущий уровней мы видим потенциал роста на уровне 30-35%.