VKCO ВК МКПАО

Торговый план: покупка расписок VK (VKCO) по цене 556–557 руб. за бумагу с целью 620 руб. на горизонте 3 месяцев. Потенциальная доходность идеи составляет 11%.

Стоп-лосс при необходимости инвестор может выставить самостоятельно, исходя из своего риск-профиля.

Почему сейчас

• Ускорение роста котировок VK при увеличивающемся объеме торгов по бумаге в мае.
• Высокая корреляция с динамикой индекса Московской биржи, который демонстрирует активный рост с начала мая. На фоне выкупа общего рынка, инвесторы проявляют интерес к распискам VK.
• Реинвестирование дивидендов. Сейчас на российском рынке идет период дивидендных выплат, часть которых будет потрачена на покупку российских акций.

Факторы за

• VK ранее сообщила о планах переноса регистрации в Россию. Такой курс корпоративной политики приветствуется инвесторами. Со временем это может создать необходимые условия для выплаты дивидендов.
• Общий тренд цифровизации экономики РФ благоприятен для роста доходов компании.
• Резкое снижение конкуренции на российском рынке рекламы после ввода западных санкций. По состоянию на конец I квартала 2023 г. пользователи сервисов VK составляют более 95% месячной аудитории Рунета.
• Уход иностранных игроков создал перспективы для выгодных сделок по слияниям и поглощениям, а также для развития замещающих технологических предложений, таких как российский магазин приложений RuStore.
• Сильная динамика показателей бизнеса. По итогам I квартала выручка выросла на 40% г/г до 27,3 млрд руб. Выручка ключевого для VK сегмента «Социальные сети и контентные сервисы» увеличилась на 47%, до 21,5 млрд руб. Средняя месячная аудитория ВКонтакте в России выросла на 11%, до рекордных 81,5 млн пользователей.
• Приобретения. Положительный эффект на объем клиентской базы оказало приобретение платформы Дзен в 2022 г., ее дневная аудитория по состоянию на I квартал 2023 г. составила 32,5 млн пользователей.
• Важным драйвером роста выступает высокий спрос на образовательные сервисы VK.

Риски

• Низкая степень прозрачности создает неизвестность для инвесторов. По результатам I квартала 2023 г. компания опубликовала данные по выручке, вместо ожидавшихся результатов по МСФО. Такие важные показатели как EBITDA и чистая прибыль остаются неизвестны.
• Компания активно развивает новые бизнес направления, но масштаб инвестиций не известен. Инвестиционные программы могут создавать нагрузку на рентабельность бизнеса, которая по данным за 2022 г. сократилась.
• Геополитическая нестабильность может привести к падению рынка российских акций.