VRTX Vertex Pharmaceuticals Incorpo

Акции биотехнологической компании Vertex Pharmaceuticals за период с начала года обогатили инвесторов на 23%. С учетом впечатляющих перспектив экспериментальных препаратов компании для лечения таких заболеваний, как серповидноклеточная анемия, бета-талассемия и диабет 1-го типа, компания имеет внушительный потенциал наращивания выручки и прибыли в долгосрочной перспективе. Недавние новости о результатах клинических испытаний клеточной терапии диабета 1-го типа, считающегося неизлечимым, более чем обнадеживают. Компания способна вывести на рынок не один блокбастер в ближайшие годы.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Vertex с целевой ценой на 12 мес. $ 414,2 и потенциалом роста 18,2%.

Vertex Pharmaceuticals — американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (кистозного фиброза). В линейке препаратов компании насчитывается 4 комбинации препаратов для терапии больных муковисцидозом в зависимости от мутаций, вызывающих его, и возрастной группы пациента. Это препараты Kalydeco, Orkambi, Symdeko и Trikafta. 

Муковисцидоз — аутосомно-рецессивное заболевание, сильно ограничивающее продолжительность жизни человека. Благодаря своему статусу, близкому к фактической монополии в области лечения муковисцидоза, компании удается отстаивать высокие цены своих лекарств и добиваться от правительств финансирования этой терапии для граждан. Ключевой препарат компании Trikafta защищен патентами в США как минимум до 2037 года.

Vertex ведет амбициозные исследования не только в области муковисцидоза, но и ищет пути лечения таких заболеваний, как диабет 1-го типа, серповидноклеточная анемия, бета-талассемия, мышечная дистрофия Дюшенна и др.

В октябре Vertex Pharmaceuticals представила феноменальные результаты долгосрочного наблюдения за участниками клинических испытаний фазы 1/2 уникального клеточного препарата VX-880, исследуемого на предмет эффективности при диабете 1-го типа. Диабет 1-го типа считается неизлечимым недугом и делает больного зависимым от введения инсулина. По результатам применения клеточной терапии у 2 пациентов из 6 полностью отпала потребность во введении инсулина, а у остальных она существенно сократилась, организм сам стал вырабатывать инсулин. Столь поразительные результаты экспериментальной клеточной терапии Vertex Pharmaceuticals дают большие надежды — разработка компании может решить проблему неизлечимости диабета 1-го типа, и при таком раскладе в арсенале Vertex окажется главный блокбастер столетия.

По итогам третьего квартала выручка Vertex Pharmaceuticals увеличилась на 6% г/г, до $ 2,48 млрд, и практически совпала с ожиданиями. Продажи ключевого продукта Trikafta/Kaftrio увеличились на 13,1% г/г, до $ 2,27 млрд. Квартальная чистая прибыль компании увеличилась на 11,3% г/г и составила $ 1,04 млрд. В расчете на акцию скорректированная прибыль составила $ 4,08 и на 11 центов превысила прогнозы. По результатам третьего квартала Vertex Pharmaceuticals повысила свой прогноз по выручке на 2023 год с диапазона $ 9,7–9,8 млрд, до $ 9,85 млрд.

На данном этапе компания по-прежнему недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 18,2% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 12 мес. вперед. 

К рискам для компании можно отнести потенциальные ужесточительные меры со стороны правительства США в отношении цен наиболее дорогостоящих лекарств.