MAGN ММК

Аналитики пересмотрели позиции российских металлургов. Учли прогнозные цены на металлы, повышение налогов, отмену экспортной пошлины и рост доходностей ОФЗ.

За первые пять-шесть месяцев цветные и драгоценные металлы подорожали и остаются выше уровней начала года. Поэтому аналитики SberCIB повысили прогнозы средних цен на цветмет на 5–7%, а на золото — на 15%. Прогноз по ценам на сталь и сырьё для её производства почти не изменили, а на палладий и платину — понизили.

По подсчётам аналитиков, из-за новых налогов чистая прибыль компаний снизится на 7%, а свободный денежный поток и дивиденды — на 10–11%.

В целом в SberCIB смотрят на сектор нейтрально из-за макроэкономических предпосылок, прогноза цен на металлы и высоких капзатрат. Доходность свободного денежного потока у компаний сектора в следующем году может быть около 9%. А дивдоходность — порядка 8%.

Среди металлургов аналитики выделяют «Полюс» и ММК за счёт низких мультипликаторов. Новая оценка SberCIB — «покупать». Таргет по бумагам «Полюса» — 16 000 ₽, потенциал — 36,8%. Целевая цена по акциям ММК — 70 ₽, потенциал — 30%.