ETLN Эталон гдр

Девелопер объявил неаудированные операционные результаты за l полугодие.

Продажи в денежном выражении:

• 78,6 млрд руб., рост в 2,3 раза г/г

• Продажи в натуральном выражении: 384,6 тыс. кв., рост в 2,1 раза г/г

• Кол-во контрактов: 7 459 шт., +95% г/г

• Доля ипотеки (всего): 45% (в сегменте жилья – 63%)

• Средняя цена за кв. м недвижимости: 204,3 тыс. руб., +11% г/г (квартиры – 269,6 тыс. руб.)

Темпы роста продаж Эталона внушительные благодаря увеличению числа сделок почти вдвое. Девелопер фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге и реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены выше и растут меньшими темпами. Также есть коммерческие проекты, поэтому доля ипотеки в продажах во ll квартале составила всего 45%, что заметно ниже, чем у других девелоперов.

Сильные операционные результаты (акции реагируют растом > 7%) дают все основания для неплохих финансовых показателей за I полугодие. За счет более дорогого класса жилья и коммерческой недвижимости Эталон менее зависим от ипотечных реформ.

Уверенный органический рост и улучшение видов на финпоказатели позволяет оценивать Эталон как инвестиционно привлекательный. В этом году компания планирует завершить переезд в Россию, что открывает возможность для выплаты привычно хороших дивидендов. Наш целевой ориентир акций Эталона на горизонте 12 месяцев - 92 руб.