HEAD МКПАО "Хэдхантер"

HeadHunter рассчитывает вернуться к выплате дивидендов к концу года

Рекрутинговая компания опубликовала (https://hhto.ru/) финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года. 

Темп роста выручки квартал к кварталу немного замедлился. Однако дефицит кадров играет на руку компании. Рентабельность по скорректированной EBITDA удержалась на уровне прошлого года и составила 58%. Компании удалось сохранить маржу, несмотря на давление со стороны расходов на персонал и маркетинговых затрат. 

Скорректированная чистая прибыль существенно выросла за счет процентных доходов по депозитам и снижения расходов по налогу на прибыль — HeadHunter применяет льготную ставку для IT-компаний. Квартальная чистая прибыль без корректировок снизилась в основном за счет валютной переоценки депозитов в иностранной валюте на фоне укрепления рубля.

Сейчас HeadHunter завершает переезд. Старт торгов акциями на Мосбирже планируется 25 сентября. Следующим этапом редомициляции станет возвращение к дивидендам. Компания считает, что выплата потенциально возможна к концу 2024 года. 

Аналитики Т-Инвестиций ожидают, что в этом году компания может направить 75% чистой прибыли за последние два года, что эквивалентно дивиденду в размере 274 рублей на акцию. Однако если компания решит выплатить 100% чистой прибыли за 2022 и 2023 годы, максимально возможный размер дивидендов может составить 365 рублей.

Фундаментально нам продолжает нравиться HeadHunter. Компания показывает сильные темпы роста и устойчивую рентабельность. Мы сохраняем целевую цену (4 700 рублей за акцию) и ждем окончательного завершения процесса переезда в Россию.