TCSG ТКС Холдинг

«ТКС Холдинг» отчитался за второй квартал по МСФО

Год к году чистые процентные доходы увеличились на 45%. Чистая процентная маржа снизилась до 12,5% — стоимость фондирования выросла, и доля денежных средств в структуре активов достигла 32%.

Стоимость риска выросла до 7,5%. Но качество долгового портфеля остаётся высоким — доля неработающих кредитов сократилась до 9,3%.

Кредитный портфель прибавил 52%. В сегменте малого и среднего бизнеса он вырос на 205%, автокредитования — на 74%, кредитов наличными — на 51%, кредитных карт — на 46%.

Чистая прибыль увеличилась на 15%, рентабельность капитала составила 33%. Достаточность капитала снизилась до 10,2%. Но после покупки «Росбанка» часть капитала высвободится — это позволит холдингу активно развиваться и дальше.

Новая дивполитика

Компания планирует ежеквартально распределять до 30% чистой прибыли по МСФО.

Прогнозы менеджмента

Без учёта результатов «Росбанка» чистая прибыль в этом году должна вырасти на 30%. В начале следующего года компания представит новую стратегию развития группы и интеграции своего нового приобретения.

Мнение SberCIB

Аналитикам акции «ТКС Холдинга» нравятся. Согласно их прогнозам, в ближайшие 12 месяцев акции «ТКС Холдинга» будут торговаться с мультипликаторами P/E — 5,3 и P/BV — 1,2 (с учётом допэмиссии).

Оценка по бумагам — «покупать», потенциал роста — 53%, таргет — 4 000 ₽.