TATN Татнефть

Татнефть хорошо отчиталась, но чего ждать от котировок?

Накануне нефтяная компания представила отчет по МСФО за I полугодие. Результаты оказались хороши: выручка выросла почти на 50% г/г, EBITDA - на 21%, а чистая прибыль - на 2,2%.

Несмотря на достойные показатели, мы не ждем заметного роста бумаг на их фоне. Ключевой фактор для акций Татнефти - дивиденды. Однако ситуация на нефтяном рынке и отсутствие девальвации рубля навряд ли позволят компании существенно нарастить прибыль во втором полугодии.

При выплате 50% чистой прибыли за II полугодие годовая дивидендная доходность бумаг составит 12-12,7%. Это неплохо, но в условиях высоких ставок недостаточно для роста бумаг.

По-прежнему считаем бумаги интересными к покупке, однако понижаем целевую цену на горизонте 12 мес. до 710 рублей.