LKOH ЛУКОЙЛ

Сегодня ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО за I полугодие. Результаты ожидаемо неплохие: выручка увеличилась на 20%, EBITDA - на 13%, чистая прибыль - на 5%. 

Выручка подросла меньше, чем стоимость нефти Urals в рублях. Вероятно это связано с сокращением добычи и поставок нефтепродуктов вследствие приостановки Нижегородского НПЗ.

Сдерживающим для EBITDA фактором стал рост расходов на приобретение топлива и налогов за исключением налога на прибыль. Остальные расходы компания отлично контролирует, что обеспечивает высокую рентабельность по EBITDA.

Исходя из текущих котировок, дивдоходность за полугодие может составить 8,9%, а по итогам года в благоприятном сценарии может достичь 19%, что превышает текущие средние ставки по вкладам.

Мы немного снижаем наш таргет по бумагам компании на горизонте 12 месяцев: до 7900 руб., на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Однако все равно считаем акции привлекательными к покупке.