RUAL РУСАЛ

Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам первого полугодия 2024 г.

Отказ от дивидендов

Внеочередное собрание акционеров для обсуждения этого вопроса состоится 30 сентября, и в нем примут участие акционеры, зарегистрированные по состоянию на 6 сентября.

По данным ведущих рыночных СМИ, топ-менеджмент компании обсуждал идею проведения buyback (выкупа акций) после публикации финансовой отчетности за I полугодие 2024 года. Однако официальные предложения по поводу выкупа акций пока не поступили.

Дивидендная политика

Дивидендная политика РУСАЛа, принятая в 2015 году, предполагает выплаты до 15% от скорректированной EBITDA, включая дивиденды от Норникеля. Мы пересмотрели наш прогноз и снизили оценку дивидендных выплат с $0,02 до $0,01 за акцию.

Тем не менее, рассчитываем, что возможное проведение buyback поможет акциям компании восстановить заложенный в их оценку значительный потенциал роста.

Оценка и рекомендации

С учетом последних пересмотров, справедливая стоимость акций РУСАЛа снижена с 78,84 руб./ао до 75,85 руб./ао, что предполагает 152%-ный среднесрочный потенциал роста. Рекомендация «покупать», с учетом 30%-ного дисконта, учитывающего высокие риски вложений.