RTKMP Ростелеком привилегированные

Обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома начали неделю снижением на 2,5% и 1,8%, торгуются заметно хуже рынка, как и на прошлой неделе. 

Комментарий аналитиков АКБФ

В прошлую среду стало известно, что заместитель председателя Совета безопасности России и председатель партии «Единая Россия» Дмитрий Медведев был избран председателем совета директоров ПАО «Ростелеком». Об этом сообщила пресс-служба компании. Событие демонстрирует усиление поддержки инвестиций со стороны политико-экономических властей России, что может поддержать интерес к бумагам компании. В то же время оно может быть и реакцией на риски, которые формируются для высоко капитализированных компаний в России.

Рост инвестиций Ростелекома в технологический сектор на фоне снижения абонентской базы местной телефонной связи формирует в среднесрочном периоде потенциал ухудшения рентабельности. Это связано с ростом ставок и инфляционным давлением, что может оказать давление на финансовые показатели компании.

Прогноз чистой прибыли Ростелекома по итогам 2024 г. сохраняется на уровне 48,2 млрд руб. Прогноз OIBDA на 2024 и 2025 гг. составляет 48,2 млрд руб. и 39,7 млрд руб. соответственно.

Оценка справедливой стоимости обыкновенных акций компании составляет 118,71 руб./ао, а привилегированных акций — 111,77 руб./ап. Эти оценки предполагают потенциал роста на 65% и 67% соответственно, что соответствует рекомендации «покупать».

Мы отмечаем сохранение высоких шансов на снижение дисконта – поправки на риски вложений в акции Ростелекома. Однако, на текущий момент, с учетом роста нерыночных рисков и возможного охлаждения показателей телекоммуникационного сегмента под влиянием изменений в монетарной и налоговой политике, сохраняем размер дисконта на уровне 15%.