Норникель
Ожидается восстановление

GMKN Норникель

Статус: Активна

23% за 12 мес.

Дата публикации: 2024-10-04
Плановое окончание: 2025-10-04
Альфа-Инвестиции ( Рейтинг )

110

Вход

104.1

Цена

135

Цель

Инвест-идея Норникель

Ожидается восстановление

Инвестиционная идея по акциям Норникель опубликована 2024-10-04:

Аналитики Альфа-Банка пересмотрели прогноз целевой цены акций Норникеля, установив новый ориентир в 135 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста в 23% по сравнению с текущей ценой (110 руб.). Такое решение принято на фоне ожиданий стабилизации рынка металлов и роста акций компании в ближайшие годы.

Главное

  • Пониженные ожидания по финансовым показателям в 2024 году. Выручка прогнозируется на уровне $11,5 млрд (-16% год к году), EBITDA — $4,89 млрд (-29% год к году). Низкая вероятность промежуточных дивидендов в 2024 году.
  • Влияние изменения цен на металлы. Ожидается, что цена на никель стабилизируется на уровне $20 000 за тонну в 2025 году, что соответствует себестоимости наименее эффективных производителей. Для меди прогнозируется стабилизация выше $10 000 за тонну.
  • Рост спроса на премиальный никель. Норникель активно развивает проекты по производству аккумуляторных материалов для электромобилей, что усиливает долгосрочные перспективы спроса на никель.
  • Рынок электромобилей. Продажи электромобилей увеличиваются на 21% год к году,, а спрос на катодные материалы (включая никель) к 2030 году ожидается на уровне 10 тыс. тонн в России и миллионов тонн в мире.
  • Перспективы рынка палладия. Цена на палладий восстановилась до $1100 за унцию на фоне восстановления автомобильного сегмента, что важно для компании в контексте увеличения спроса на металлы платиновой группы.
  • Финансовые показатели и стратегические перспективы. Норникель ожидает восстановления объёмов производства и продаж в 2025 году. Прогнозируется повышение маржи EBITDA до уровня выше 45% и значительное улучшение финансовых показателей.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Согласно отчету, 2024 год будет сложным для компании из-за общего снижения спроса на металлы и падения цен. Выручка Норникеля за 2024 год прогнозируется на уровне $11,5 млрд, что на 16% ниже уровня предыдущего года, а показатель EBITDA составит $4,89 млрд, что на 29% меньше по сравнению с 2023 годом. Основными факторами снижения показателей являются низкие цены на никель и металлы платиновой группы, а также ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры.

Тем не менее, компания рассчитывает на восстановление рынка металлов в 2025 году, что даст толчок к переоценке её акций. Прогнозы предполагают, что цена на никель к 2025 году стабилизируется на уровне $20 000 за тонну, что соответствует себестоимости наименее эффективных производителей. Цена на медь, один из важнейших металлов для электромобилей, должна удержаться выше $10 000 за тонну в долгосрочной перспективе. Эти показатели поддержат рост доходности компании и улучшение её финансовых результатов.

Важную роль в стратегии компании играет развитие проектов по производству премиального никеля для аккумуляторов электромобилей. По словам представителей Норникеля, компания планирует увеличить объёмы производства катодных материалов, и к 2030 году спрос на такие материалы только в России составит около 10 тыс. тонн в год. Рост рынка электромобилей также способствует увеличению спроса на медь, так как электромобили используют почти в два раза больше этого металла по сравнению с традиционными автомобилями с двигателями внутреннего сгорания.

Ситуация на рынке палладия также начинает исправляться. В сентябре цена на палладий восстановилась до $1100 за унцию, вернув премию по отношению к платине. По мнению аналитиков, восстановление автомобильного сегмента и рост промышленного спроса будут способствовать сохранению этой цены в 2025 году. Платина, в свою очередь, также имеет потенциал для роста, и её цена может превысить $1000 за унцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консенсус-прогноз акций GMKN

Доступ к данным ограничен

Повысьте тарифный план, чтобы получить доступ

Тарифы Начать бесплатно

Рейтинг
Рейтинг аналитика за год. Методика расчета рейтинга доступна на странице Рейтинг Аналитиков
Аналитик
Имя аналитика
Вход
Цена входа в идею
Направление
Направление прогноза
Цель
Целевая цена прогноза
Потенциал
Абсолютный потенциал доходности прогноза
Прогресс
Текущий прогресс по идее с момента ее публикации
Открытие
Дата публикации прогноза
114.1 ₽
Покупка
145.1 ₽
+27%
98 ₽
Покупка
186.42 ₽
+90%
98 ₽
Покупка
221 ₽
+126%
110 ₽
Покупка
135 ₽
+23%
153 ₽
Покупка
182.34 ₽
+19%