CHMF Северсталь

Совет директоров Северстали на заседании 18 октября рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за III квартал 2024 года.

Комментарий аналитиков АКБФ

Рекомендации совета директоров будут опубликованы в понедельник, 21 октября, вместе с раскрытием финансовых результатов компании за III квартал 2024 года.

С учетом последних комментариев регуляторов по отраслевым оценкам и статистики Северстали за I полугодие по МСФО, мы незначительно пересмотрели прогноз чистой прибыли компании по итогам 2024 года — с 193 млрд руб. до 191 млрд руб.. Это связано с ростом налоговой нагрузки и кредитных ставок. Дополнительно, мы закладываем в наш базовый сценарий снижение объемов выплавки стали на 1% в 2025 году. Однако, несмотря на данные факторы, прогноз EBITDA на 2024 и 2025 годы остается на уровне 300 млрд руб..

Вместе с тем, данный прогноз может быть пересмотрен в сторону снижения в случае дальнейшего ужесточения налоговых и кредитных условий внутри страны.

Мы ожидаем, что дивиденды Северстали по итогам 2024 года составят 160 руб. на акцию, при этом прогнозируем выплаты за III квартал в размере около 40 руб. на акцию. Рыночные ожидания по дивидендам на 2024 год, по нашим оценкам, также составляют 160 руб. на акцию.

Справедливая стоимость акций ПАО «Северсталь» по-прежнему составляет 2047,11 руб./ао, что предполагает 70%-ный потенциал роста и сохраняет рекомендацию «покупать». Поправка на риски вложений в бумаги Северстали составляет 15%, что является относительно низким показателем для бумаг в нашем покрытии.