IRAO Интер РАО

ПАО «Интер РАО» ожидает финансовые показатели по итогам 2024 г. не хуже результата 2023 г., сообщил гендиректор компании Сергей Дрегваль в ходе встречи с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным.

Комментарий аналитиков АКБФ

Сравнивая с комментариями середины года, где прогнозы менеджмента были лишь «сопоставимыми» с прошлогодними, можно заметить более оптимистичную оценку компании. Наш прогноз по чистой прибыли Интер РАО на 2024 год остается на уровне 144,4 млрд руб. (против 135 млрд руб. в 2023 году), с ожидаемыми дивидендными выплатами в 0,35 руб./ао. Среднегодовая чистая прибыль компании за последние пять лет составила порядка 100 млрд руб., что подчеркивает текущую устойчивость компании.

На фоне сложной внутренней макроэкономической ситуации, но с поддержкой внешнего спроса, мы прогнозируем, что EBITDA Интер РАО в 2025 году достигнет порядка 198 млрд руб. (против 182 млрд руб. в 2024 году). При этом менеджмент ожидает еще более высокий результат в 2025 году — 210 млрд руб.

Справедливая стоимость акций компании составляет 7,04 руб./ао, что предполагает 87%-ный потенциал роста и сохраняет рекомендацию «покупать».

Высокий уровень отраслевых инвестиций в электроэнергетику привел к средней поправке на риски для этого сектора около 29%. С учетом текущих условий мы повысили дисконт на риски для бумаг Интер РАО с 30% до 35%.