ROSN Роснефть

Совет директоров ПАО «Роснефть» 8 ноября рассмотрит рекомендации по размеру промежуточных дивидендов.

Размер дивидендов Роснефти определяется на основе чистой прибыли компании, из которой на выплаты традиционно направляется не менее 50% дважды в год. Уставный капитал компании составляет 105 981 778,17 руб. и разделен на 10 598 177 817 акций номиналом 0,01 руб. Чистая прибыль Роснефти по МСФО за первое полугодие 2024 года составила 773 млрд руб., что позволяет предполагать промежуточные дивиденды на уровне 36,5 руб./акцию. По нашим расчетам, совокупные дивиденды компании за 2024 год составят 78 руб./акцию, что ниже прежней оценки в 84 руб./акцию, в то время как рыночный прогноз — 60 руб./акцию.

Мы ожидаем, что EBITDA Роснефти вырастет до 4,1 трлн руб. в 2025 году, по сравнению с двенадцатимесячной суммой 3,25 трлн руб. по итогам первого полугодия 2024 года и прогнозом в 3,6 трлн руб. на конец 2024 года.

С учетом текущего эффекта от новых налоговых изменений и роста ключевой ставки, расчетное значение справедливой стоимости акций Роснефти незначительно снижено с 819,45 руб./акцию до 814,10 руб./акцию, оценка формирует потенциал среднесрочного роста в 84% и соответствует рекомендации «покупать».