AMGN Amgen Inc

Биотехнологический гигант Amgen вполне удачно отчитался за третий квартал и обнадежил инвесторов перспективой появления важных новостей по части R&D конца текущего года — разработки в области метаболических нарушений, таких как ожирение и диабет 2-го типа, стали приоритетными для компании с учетом злободневности этой сферы исследований и колоссального потенциала данного рынка, который может превысить $150 млрд в перспективе десятилетия. Мы предполагаем, что инвесторы могут стать благосклонными к акциям Amgen в ожидании хороших новостей по части новых разработок в обозримые месяцы.

Мы присваиваем акциям Amgen целевую цену $ 386,1 на горизонт 12 месяцев, что соответствует потенциалу роста в размере 20,9% и рейтингу «Покупать».

Amgen — американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Ключевые препараты Amgen: Aranesp, Blincyto, Otezla, Enbrel, Mvasi, Kyprolis, Xgeva, Prolia, Repatha, Sensipar, Tepezza, Vectibix и др.

Экспериментальная линейка Amgen выглядит весьма солидно — у компании 32 исследовательские программы на третьей заключительной фазе испытаний.

За последние месяцы в фокусе внимания Amgen оказались разработки в области борьбы с лишним весом. Рынок препаратов для лечения метаболических нарушений, таких как ожирение и диабет 2-го типа, может достичь $150 млрд в год в перспективе ближайшего десятилетия, и многие крупные биофармкомпании стремятся занять свою нишу на этом рынке.

Amgen разрабатывает экспериментальный препарат maridebart cafraglutide, известный как MariTide, который сочетает активацию GLP-1 с блокадой рецептора GIP для ускорения потери веса, что представляется ученым оптимальной стратегией, позволяющей уменьшить частоту приема препарата и улучшить стабильность наступившего эффекта. MariTide разработан на основе генетических данных из подразделения Amgen deCode, которые связывают снижение активности рецептора GIP с уменьшением жировой массы и массы тела.

По итогам третьего квартала 2024 года выручка компании Amgen возросла на 23% г/г и составила $8,5 млрд, вровень с прогнозами, во многом благодаря продажам продуктов, приобретенных в результате поглощения Horizon Therapeutics. Выручка от препарата Enbrel сократилась на 20% г/г, до $825 млн, от Prolia увеличилась на 6%, до $1,0 млрд, а от Otezla снизилась на 1%, до $564 млн. Топовый продукт Horizon Therapeutics, Tepezza, внес в выручку Amgen $488 млн. Чистая прибыль по GAAP увеличилась на 64%, до $2,83 млрд, во многом за счет эффекта от приобретения Horizon. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $5,58, превысив прогнозы на 47 центов.

Дивидендная доходность у Amgen составляет 2,8% NTM и заметно превосходит среднеотраслевые уровни. Компания повышает дивиденды 12 лет кряду. На данном этапе акции Amgen существенно недооценены по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM) — имеет место дисконт в размере 20,9%.

К рискам для компании можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов в долгосрочной перспективе и риск недостаточной результативности клинических испытаний препарата от ожирения.