ROSN Роснефть

Результаты Роснефти снижаются, а драйверы роста сохраняются

Крупнейшая нефтяная компания России отчиталась за девять месяцев 2024 года.

Результаты квартал к кварталу показали падение финансовых показателей. На выручку продолжает давить снижение мировых цен на нефть и ограничения ОПЕК+ на добычу сырья.

На чистой прибыли предсказуемо негативно сказалось повышение налогов с 20 до 25% с 2025 года. По стандартам МСФО отложенный налог уже отражается в результатах третьего квартала. Дополнительным негативным фактором для чистой прибыли стало ослабление рубля в течение отчетного периода — из-за курсовой переоценки валютных обязательств компании.

По мнению главного аналитика Т-Инвестиций Кирилла Комарова, результаты нельзя назвать слабыми. Свою роль сыграли два краткосрочных негативных эффекта, один из которых не повторится в будущем (налоговый убыток), а другой (убыток по курсовым разницам) — может сыграть в противоположную сторону с укреплением рубля. Его мы ожидаем после разрешения проблем с валютными расчетами.

У Роснефти в долгосрочной перспективе есть сильные драйверы роста — например, реализация проекта Восток Ойл. А краткосрочно бумага может отыграть отставание от Лукойла в последние месяцы.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» для акций Роснефти и таргет 590 рублей за бумагу.