MTSS МТС

Группа МТС намерена продолжать следовать дивидендной политике, которую компания приняла летом 2024 года, сообщил в ходе мероприятия для инвесторов вице-президент по финансам компании Алексей Катунин.

Комментарий аналитиков АКБФ

МТС подтверждает темп роста выручки на 2025 год на уровне 14%, а OIBDA ожидается примерно на 6%. Дивидендная политика, предполагающая выплаты в размере 35 руб./акция на ближайшие три года, остается неизменной. Компания уже выплатила дивиденды в 2024 году и планирует придерживаться этой политики в последующие годы.

По словам вице-президента Алексея Катунина, финансовая модель МТС предусматривает достижение выручки в 1 трлн руб. к 2027 году. Однако в 2025 году, на фоне роста тарифов на услуги мобильной связи и интернет на 10–15% (по данным Telecom Daily), сохраняются риски регуляторного давления, связанные с претензиями ФАС. Напомним, что компания получила предписание перечислить в бюджет 3 млрд руб. за завышение стоимости услуг.

МТС также объявила о выделении нетелеком-бизнесов, которые уже составляют 45% структуры выручки, в отдельные юридические лица. Эта мера направлена на оптимизацию инвестиций в условиях повышенной ключевой ставки. Основной задачей компании в 2025 году станет снижение долговой нагрузки. Также планируется отказаться от высокозатратных M&A-сделок.

В базовый сценарий закладывается рост выручки группы в 2025 году на 10%, до порядка 900 млрд руб. в 2027 году. Чистая прибыль группы МТС по итогам 2025 года прогнозируется на уровне 64,7 млрд руб., что немного ниже результата 2024 года, который ожидается на уровне 71,6 млрд руб.

Дивидендные выплаты за 2024 и 2025 годы составят 35 руб. на акцию, как и было анонсировано ранее.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости акций снижена с 284,36 руб./ао до 282,18 руб./ао, что предполагает 60%-ный потенциал роста. Дисконт на риски инвестиций в бумаги компании остается на уровне 25%.

Оценка стоимости долга группы на 2025 год увеличена до 17,8% из-за ужесточения кредитных условий. Это повлияло на снижение средне- и долгосрочных оценок, однако компания сохраняет потенциал улучшения этих показателей за счет реализуемых планов.