MAGN ММК

ММК представил операционные результаты за 4К2024 года.

Производство стали составило 2,4 млн т – падение на -23% г/г, -4% к/к.

Производство чугуна составило 2,1 млн т – падение на -13% г/г, -10% к/к.

Продажи металлопродукции упали до 2,4 млн т (падение на -17% г/г, -5% к/к).

Такое падение производства связано с двумя факторами: снижением строительной активности и ремонт доменных печей с остановкой производства.

Из позитива отметим:

1) Ремонт печей № 6, 8 завершен, что позволяет значительно увеличить выплавку чугуна.

2) Доля продаж высокомаржинальной продукции снизилась незначительно и остается на уровне 45%.

3) Цены на сталь и большинство металлопродукции все еще выше средних значений 2023 года. 

Мнение: оцениваем отчет умеренно-негативно и снижаем таргет по бумаге до 47 рублей.