MTSS МТС

Компания МТС опубликовала финансовые и операционные результаты за IV квартал 2024 года. Выделяем главное.

Основные показатели из отчётности за IV квартал:

• Выручка увеличилась на 13,8% до 191,2 млрд руб. благодаря росту доходов от базовых телеком-услуг, продаж в розничном бизнесе, розничного кредитного портфеля, процентных и комиссионных доходов Финтеха, а также развитию рекламного бизнеса AdTech.

• Чистая прибыль составила 1,4 млрд руб., сократившись на 91,3% год к году. Во многом это связано с увеличением процентных расходов и переоценкой финансовых инструментов.

• Показатель OIBDA увеличился на 6,6% год к году, до 60,4 млрд руб. благодаря доходам от услуг связи и рекламы. Рост OIBDA ограничивают вложения в развитие новых бизнесов, экосистему и персонал.
• Капитальные затраты группы снизились на 8,6% год к году, до 38,2 млрд руб., на фоне более сбалансированных инвестиций в развитие телеком-инфраструктуры в течение 2024 года.
• Чистый долг без учёта обязательств по аренде вырос на 8,2%, до 477,1 млрд руб.

Комментарии менеджмента

• К новому этапу трансформации МТС подошла с рекордной годовой выручкой за всю историю компании — свыше 700 млрд руб.
• Экосистемная база увеличилась за год на 16%, достигнув 17,5 млн клиентов. Основными драйверами привлечения новых клиентов являются сервисы KION, МТС Юрент, Защитник и подписка МТС Premium.
• Компания совершенствует корпоративную структуру: сформировала новые вертикали за пределами основного телеком-бизнеса, пересмотрела подход к инвестициям, заморозив вложения в ряд проектов с низкой рентабельностью.
• Долговая нагрузка удерживается на стабильном уровне – соотношение чистого долга к OIBDA остаётся на неизменном уровне 1,9х в течение продолжительного времени.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиции

Выручка компании и OIBDA оказались несколько выше консенсус-прогноза. Тем не менее темпы роста выручки замедлились по сравнению с III кварталом (15,3% год к году). Чистая прибыль ниже, чем мы предполагали. Давление на рентабельность компании оказывают растущие расходы на обслуживание долга.

В целом, результаты нейтральные для инвестиционного потенциала МТС. Компания фокусируется на повышении операционной эффективности, однако сдерживающим фактором выступают жёсткие денежно-кредитные условия.

Ожидаем, что МТС продолжит придерживаться дивидендной политики и выплачивать дивиденды в размере 35 руб. на акцию (доходность — 14,2%).

МТС. Важное о компании

• МТС — один из крупнейших мобильных операторов России, активно развивает цифровые сервисы в рамках собственной экосистемы.
• Компания регулярно выплачивает высокие дивиденды. Новая дивидендная политика на 2024–2026 годы предполагает выплаты не менее 35 руб. на акцию в течение каждого календарного года.
• В декабре 2024 года МТС объявил о своей трансформации в холдинг. Компания сосредоточится на телекоммуникационном бизнесе, а другие направления будут структурированы как отдельные компании под управлением нового юридического лица. Фокус — снижение долговой нагрузки в течение 2025 года и повышение общей эффективности корпорации.
• Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 300 руб.