TATN Татнефть

Сколько дивидендов может заплатить Татнефть?

Нефтяная компания отчиталась за 2024 год. 

Результаты за второе полугодие оказались выше ожиданий аналитиков Т-Инвестиций, а показатели за год оказались рекордными для компании. Основное влияние оказало увеличение объемов переработки, а также рост рублевых цен на российскую нефть. 

EBITDA показала более скромную динамику по сравнению с выручкой из-за опережающего роста операционных расходов, стоимости закупки нефти и нефтепродуктов, а также увеличения налоговой нагрузки. Расходы по налогу на прибыль выросли из-за переоценки отложенных налоговых обязательств в связи с ростом налога до 25% с 2025 года. Это оказало давление на прибыль компании. 

Финансовое положение Татнефти остается устойчивым. Чистый долг по прежнему отрицательный, а свободный денежный поток по итогам года вырос в 2,5 раза на фоне увеличения операционного потока и снижения капитальных затрат почти на 24%. 

В фокусе инвесторов дивиденды компании за четвертый квартал 2024 года. При коэффициенте выплат 75% от годовой чистой прибыли, финальные дивиденды могут составить до 43 рублей на акцию, что соответствует доходности 6,2%.

Сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Наш таргет по бумагам Татнефти — 800 рублей за акцию (потенциальный апсайд — 15%).