MDMG МД Медикал Груп

МД Медикал Груп опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

Отчёт компании позволяет оценить не только итоги деятельности МД Медикал Груп за год, но и данные за II полугодие 2024 года, которые отдельно не раскрывались. Они помогают точнее определить динамику ключевых показателей и финансовое состояние компании.

Главное за 2024 год

• Выручка: 33,1 млрд руб. (+19,9% год к году)
• EBITDA: 10,7 млрд руб. (+15,9% год к году)
• Чистая прибыль: 10,2 млрд руб. (+30,1% год к году)
• Свободный денежный поток (FCF): 8,8 млрд руб. (+51,6% год к году)

Главное за II полугодие 2024 года

• Выручка: 17,4 млрд руб. (+17,5% год к году)
• EBITDA: 5,6 млрд руб. (+9,8% год к году)
• Чистая прибыль: 5,3 млрд руб. (+18,7% год к году)
• Свободный денежный поток (FCF): 4,5 млрд руб. (+34,4% год к году)

Дивиденды

Совет директоров МД Медикал Груп рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 22 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим уровням — 2%.

Последний день с дивидендами бумаги будут торговаться 16 мая. Окончательное решение по выплате дивидендов компания рассмотрит на собрании акционеров 6 мая.

Генеральный директор МД Медикал Груп Марк Курцер отметил:

• Компания продолжила активно инвестировать в развитие инфраструктуры и расширение сети учреждений: она открыла восемь новых клиник и приобрела один медицинский центр.
• Финансовая позиция и отсутствие заёмного финансирования сделали компанию бенефициаром высокой ключевой ставки.
• В сфере вспомогательных репродуктивных технологий компания занимает около 18% рынка в России.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Рост операционных издержек стал драйвером замедления темпов роста EBITDA во II полугодии, но чистая прибыль была поддержана высокими процентными доходами — у компании сохраняется большая чистая кэш-позиция в 6 млрд руб. на конец года даже после выплаты рекордных дивидендов летом 2024 года.

Финальные дивиденды по итогам 2024 года соответствуют дивидендной доходности на уровне 2%, совокупно за весь год показатель может достичь 22% (205 руб. на акцию). Важно понимать, что столь крупные дивиденды носят разовый характер, за 2025 год объём выплат должен сократиться.

Ожидания по акциям МД Медикал Груп умеренно позитивные — стабильная динамика FCF и отсутствие долга позволяют продолжать выплачивать дивиденды (по нашим оценкам, компания может предложить более 8% дивдоходности в год). При этом сохраняется потенциал развития группы за счёт экспансии в регионы.

Подробнее

Выручка в 2024 году выросла на 19,9% и составила 33,1 млрд руб. Рост выручки был в основном обеспечен стабильным спросом на амбулаторную помощь во всех учреждениях группы, а также на лечение в условиях стационара в госпиталях.

В 2024 году показатель EBITDA увеличился на 15,9% год к году и составил 10,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 32,2% (33,4% в 2023 году) на фоне роста доли расходов на персонал в выручке.

Чистая прибыль в 2024 году выросла на 30,1% год к году и составила 10,2 млрд руб. на фоне роста финансовых доходов до 1,11 млн руб. Рентабельность чистой прибыли увеличилась на 2,4 процентных пункта год к году до 30,7%.

Скорректированная чистая прибыль в 2024 году увеличилась на 25,6% и составила 9,8 млрд руб. Рентабельность скорректированной чистой прибыли составила 29,7%, что на 1,4 процентных пункта выше показателя за 2023 год.

МД Медикал Груп. Важное о компании

• МД Медикал Групп (группа компаний «Мать и дитя») — одна из ведущих компаний на рынке частных медицинских услуг в России. Изначально фокусировалась на сфере женского здоровья и педиатрии, но с каждым годом спектр направлений расширяется. Группа имеет 11 крупных госпиталей и 50 клиник в 30 регионах.
• Компания в 2024 году переехала с Кипра в РФ. В свободном обращении (free-float) 32,1% акций, остальные 67,9% принадлежат основателю компании и генеральному директору — Марку Курцеру.
• Компания аккуратно работает с долговой нагрузкой, на конец 2024 года у компании нет финансового долга.
• Бизнес можно назвать зрелым, капзатраты — умеренные, денежные потоки стабильные. Акции подойдут консервативным инвесторам.
• В 2025 году акции выглядят лучше Индекса МосБиржи, прибавляя около 17%.

Аналитики Альфа-Банка ожидают подъём акций до 1170 руб. на горизонте 12 месяцев.