WUSH Вуш Холдинг

В понедельник, 31 марта, ВУШ Холдинг опубликовал финансовые результаты за 2024 год. В начале основной сессии, с учётом утренней, акции растут более чем на 6%.

Ключевые показатели

• Выручка составила 14,3 млрд (+33% год к году)
• Показатель EBITDA — 6,1 млрд руб. (+35,9% год к году)
• Рентабельность по EBITDA составила 42,3% против 41,5% за аналогичный период предыдущего года.
• Чистая прибыль — 1,98 млрд руб. за отчётный период (+2,4% год к году), практически не изменилась по сравнению с результатом 2023 года (1,94 млрд руб.)
• Прибыль без учёта курсовых разниц выросла на 24,6% год к году, до 1,8 млрд руб.
• Чистый долг на 31.12.2024 года составил 10,3 млрд руб., соотношение чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев — 1,7х.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты по выручке, EBITDA и прибыли совпали с консенсусом. Выручка продолжает уверенно расти. Менеджмент подтверждает курс на расширение парка средств индивидуальной мобильности и географии, а также на повышение операционной эффективности.

Чистая прибыль осталась почти на уровне прошлого года — из-за роста налогов и затрат на обслуживание долга. Сам долг чуть выше ожиданий, но метрика NetDebt/EBITDA остаётся комфортной и снизилась относительно 2023 года.

В релизе нет данных о дивидендах. Согласно политике компании, при NetDebt/EBITDA в диапазоне 1,5–2,5 выплачивается лишь 25% прибыли. С учётом уже выплаченных дивидендов за девять месяцев 2024 года, финальный платёж может составить около 2,3 руб. на акцию (доходность 1,1% от текущей цены).

ВУШ Холдинг. Важное о компании

• Лидер услуг кикшеринга электросамокатов и электровелосипедов. У компании числится более 214 тыс. устройств с 61 локацией присутствия в России, Казахстане и Беларуси. Холдинг сам разрабатывает аккумуляторы и постепенно локализует производство комплектующих. Также компания налаживает работу в Латинской Америке.
• Холдинг планирует и дальше расширять свою долю на рынке. В том числе за счёт экспансии в новые города РФ и стран СНГ и внутри уже присутствующих. При этом планируется наращивать операционную эффективность.
• Бизнес компании отличается высокой сезонностью в тёплое время года и отсутствием спроса в зимний период.
• Дивидендная политика компании предусматривает выплату 50% чистой прибыли при соотношении Чистый долг / EBITDA не более 1,5х., 25% прибыли — при соотношении от 1,5 до 2,5х. При соотношении более 2,5х дивиденды не выплачиваются.
• От минимумов 2024 года акции выросли на 90% к марту 2025 года. В настоящее время они находятся в коррекции вместе с рынком, что открывает возможности для поиска точек входа.

Консенсус-прогноз на рынке на 12 месяцев — 256 руб.