RENI Ренессанс страхование

О компании

ПАО «Группа Ренессанс Страхование» — один из крупнейших независимых страховщиков в России. Компания работает на рынке более 26 лет. По итогам прошлого года ее услугами пользовались более 4 млн клиентов.

Причины потенциального роста

Финансовое состояние

Общая сумма брутто подписанных страховых премий за 2024 год составила 169,8 млрд рублей, увеличившись год к году на 37,5% в основном благодаря росту накопительного страхования жизни, автострахования и ДМС.

Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 135,2% и составили 75,8 млрд рублей благодаря широкой продуктовой линейке компании.

Премии в сегменте автострахования увеличились на 16,8%, до 44,5 млрд рублей, на фоне роста авторынка в 2024 году.

В сегменте ДМС наблюдался рост на 27,2%, до 12,9 млрд рублей, на фоне борьбы компаний за кадры и инфляции в медицине.

Снижение долговой нагрузки

Инвестиционный портфель на 31 декабря 2024 года достиг 234,7 млрд рублей, увеличившись с начала года на 28,8%, или на 52,5 млрд рублей, в результате активного управления портфелем и сделок слияния и поглощения (M&A). В начале октября 2024 года компания сообщила о закрытии двух сделок: о передаче в компанию «Ренессанс Жизнь» страхового портфеля «ВСК — Линия жизни» по накопительному и инвестиционному страхованию размером около 12 млрд рублей и о покупке компании ООО «СК „Райффайзен Лайф“» с портфелем примерно 20 млрд рублей.

Основную долю инвестиционного портфеля компании на конец 2024 года занимают корпоративные облигации (36%), далее следуют депозиты и денежные средства (28%), государственные и муниципальные облигации (24%), акции (5%) и прочее (7%).

Дивиденды

Менеджмент компании рекомендовал совету директоров рассмотреть вопрос о выплате финальных дивидендов за 2024 год в размере 6,4 рубля на акцию, что соответствует текущей дивдоходности 4,8%. В случае утверждения рекомендации общая сумма дивидендов за минувший год, с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, составит 10 рублей на акцию.

Инвестиционная идея

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что на фоне снижения ключевой ставки Банка России инвестиционный портфель Ренессанс страхования может переоцениться в положительную сторону, что впоследствии может позитивно отразиться на финансовых результатах компании. Вдобавок компания продолжит получать повышенные процентные доходы по облигациям и депозитам, что позволит существенно увеличить чистую прибыль группы.

По их оценкам, потенциальная цена акций может составить 165 рублей на горизонте 12 месяцев.

Риски

Более длительный, чем ожидается, период высокой процентной ставки может отложить переоценку инвестиционного портфеля и прироста прибыли соответственно.