TTLK Таттелеком

Таттелеком стоит дешево – всего 3.2 своих EBITDA. Таттелеком (MOEX:TTLK (https://putinomics.ru/ru/issuer/90/)) на 17% дешевле второго самого дешёвого телекома - Veon (MOEX:VEON (https://putinomics.ru/ru/issuer/52/)) и на 38% дешевле, чем у Ростелекома (MOEX:RTKM (https://putinomics.ru/ru/issuer/41/)). Низкая стоимость делает Таттелеком вероятным вариантом для поглощения. Рынок телекома в России давно поделен и пресыщен. Крупные операторы вроде МТС (MOEX:MTSS (https://putinomics.ru/ru/issuer/27/)) или Мегафона могут существенно увеличить свои прибыль и выручку только через поглощение более мелких компаний. Поглощения в сфере телекома проходят по значительно более высоким оценкам, чем 3.2 EV/EBITDA. Например, Tele2 для сделки Ростелекома и ВТБ (MOEX:VTBR (https://putinomics.ru/ru/issuer/53/)) был оценён в 240 млрд рублей, что соответствует 5.8 EV/EBITDA с учётом долга. Акции Таттелекома могут прибавить 30-50% в случае подтверждения информации по поглощению. Это район нормальной для сектора оценки для M&A. Корпоративные события ждут акционеров уже достаточно скоро, если учесть высокий уровень разогретости бумаги в последний месяц.