NVTK Новатэк

НОВАТЭК активно наращивает производство СПГ, поэтому увеличит добычу природного газа приблизительно на 80% от уровней 2019-го к 2030 году. Существенное повышение про-изводственных показателей начнется в 2023 году, а по итогам текущего года мы ожидаем замедления прироста добычи газа до средних долгосрочных уровней в 6% г/г при увеличении добычи нефти на 3% в рамках среднесрочной тенденции. Прогноз выручки и чистой прибыли на 2020 год — 989,44 млрд руб. и 274,9 млрд руб. Стоимость компании справедливо оценена с точки зрения прогнозируемой в кратко- и сред-несрочном периоде динамики производствен-ных показателей. Ожидаем повышения дивидендных выплат с 26% чистой прибыли в 2019-м до 39% в 2020 году в рамках тенденции широкого рынка. Дивидендная история — основной позитивный драйвер для данных бумаг. В то же время с учетом сравни-тельных оценок запасов и уровня добычи акции НОВАТЭКа существенно дороже аналогов по показателям финансовых мультипликаторов. Справедливая стоимость этой бумаги на конец 2020 года — 1190 руб Цена скорректирована с учетом реально доступной цены в этот день