PWR Quanta Services Inc

Компания Quanta Services является одним из лидирующих подрядчиков по проектиро-ванию, строительству и обслуживанию сетей электропередач и электростанций, телеком-муникационной, газовой и нефтяной инфра-структуры в Северной Америке. Благодаря Quanta Services в миллионах домов в США есть газ и электричество, функционирует телефонная связь и интернет. Снижение акций PWR на фоне общего паде-ния фондового рынка создает привлека-тельную инвестиционную возможность.

Финансовые результаты компании за четвер-тый квартал и весь 2019 год, опубликованные 27 февраля, оказались лучше консенсус-про-гнозов.

Выручка за 2019 год увеличилась на 8% и составила $12,1 млрд, скорректирован-ная операционная рентабельность поднялась с 5,4% в 2018 году до 6,9%.

Вместе с финансовыми результатами за 2019 год Quanta Services опубликовала свою оценку долгосрочных перспектив развития бизнеса. После ряда стратегических M&A-сделок (7 компаний поглощено в 2019 году, 4 – в 2018-м) приоритетом для Quanta Services станет оптимизация издержек, раскрытие синерге-тического потенциала, увеличение дивиденд-ных выплат и программа обратного выкупа акций (buy back).

Ожидается, что в 2020 году свободный денежный поток компании будет в пределах $400-600 млн, что при капита-лизации $5,6 млрд является очень высоким значением. Дальнейший рост бизнеса будет обусловлен развитием инфраструктуры для сетей связи 5G, которые Quanta Services будет строить и обслуживать как подрядчик.

Кроме того, компания объявила о прекраще-нии деятельности в Южной Америке, что мы оцениваем как позитивный фактор, который позволит ей сосредоточиться на основном рынке в Северной Америке.

Считаем, что акции Quanta Services суще-ственно недооценены ввиду высокого сво-бодного денежного потока и перспектив его дальнейшего увеличения. Неблагоприятные рыночные условия не позволили акциям компании полностью отыграть позитивные финансовые результаты и прогнозы менеджмента.