AFKS АФК Система
Статус: закрыта досрочно
Цена закрытия: 20.3
20% -62.4% за 134 дн.
Дата публикации: 2020-03-24
Плановое окончание: 2021-03-24
Фактическое закрытие: 2020-08-05
РДВ ( Рейтинг )
12.5
Вход
20.3
Цена
10
Цель
Инвест-идея АФК Система
АФК СИСТЕМА: ЗАПЛАНИРОВАННЫЕ IPO МОГУТ БЫТЬ ОТМЕНЕНЫ, СНИЖЕНИЕ ДОЛГА ПОД ВОПРОСОМ
Акции Системы потеряли поддержку в виде байбэка и IPO, а сама компания может столкнуться с нехваткой ликвидности. Акции компании могут снизиться до уровней начала 2019 года – до 10 рублей за акцию.
Система имеет высокую долговую нагрузку:
Совокупный долг составляет 843.7 млрд рублей: 298.7 млрд руб краткосрочный и 545 млрд руб долгосрочный долг.
Кэш – 79.5 млрд руб.
Чистый долг равен 764.2 млрд рублей при собственном капитале 62.1 млрд рублей. Левередж – 12.1. Net debt / EBITDA = 6.
Системе трудно продолжать байбэк, который выполнен наполовину. В сентябре 2019 Система запустила байбэк, который продлится до 31 декабря 2020 на сумму не более 3 млрд рублей, количество акций не должно превышать 300 млн. На 28 февраля Система выкупила 120.6 млн акций на 1.6 млрд рублей, то есть выполнила план наполовину. С учетом закредитованности продолжать байбэк, тем самым поддерживая котировки, будет затруднительно.
Акции Системы упали меньше индекса Мосбиржи, а сейчас теряют поддержку. Компания подошла к кризису с высоким долгом и ей будет затруднительно продолжать выкуп акций.
