LKOH ЛУКОЙЛ

В пятницу состоялось заседание ОПЕК+, на котором страны приняли решение снизить нефтедобычу в мае-июне на 10 млн баррелей в сутки. Во время переговоров Мексика отказалось снижать на предложенные 400 тыс. баррелей в сутки, в стране добыча снижается с 2005 г. Россия сильнее всех проигрывает от сокращения добычи нефти, так как снижает от уровня февраля, таким образом получается 2,5 млн баррелей в сутки. Тем самым, Россия снова теряет долю рынка, а в пересчёте на выручку, российские нефтегазовые компании теряют больше, чем от падения цен на нефть из-за технических особенностей добычи нефти, строения пласта и погодных условий. Почему сделка не приведёт к стабилизации нефтяного рынка, мы писали здесь.

Считаем, что рост акций нефтегазовых компаний и цен на нефть уже отыгран в ожидании заключения сделки ОПЕК+. Здесь сработало старое правило: «Покупай на слухах - продавай на фактах». Сейчас цены акций по многим нефтегазовым компаниям находятся приблизительно на уровне 2018-2019 гг., когда цены на нефть были выше в 2 раза, при этом, и уровень добычи был выше и спрос на нефть.

По словам менеджмента, Лукойл уже в конце марта продавал некоторые партии нефти Urals по отрицательной цене, это приносило им более 1 тыс. руб. убытка на тонну. Если бы сделки не было, через 30–40 дней им бы всё равно пришлось начать останавливать скважины при цене, условно говоря, $15–20 за баррель, фактически не получая нормального денежного потока для нефтяников. Но это только отсрочило заполнение хранилищ 1-2 месяца, при этом распространение коронавируса продолжается и многие страны не прошли пик.

С технической точки зрения, акции отскочили после стремительного падения и начали разворачиваться обратно.