Molson Coors Beverage Company
Molson Coors Beverage, потому что алкоголь и дивиденды

TAP Molson Coors Beverage Company

Статус: достигла цели
Цена закрытия: 43.57

15% 15% за 29 дн.

Дата публикации: 2020-05-07
Плановое окончание: 2020-09-07
Фактическое закрытие: 2020-06-05
Михаил Городилов ( Рейтинг )

37.89

Вход

43.57

Цена

43.57

Цель

Инвест-идея Molson Coors Beverage Company

Molson Coors Beverage, потому что алкоголь и дивиденды

Идея опубликована 2020-05-07:

На чем компания зарабатывает

Molson Coors Beverage производит и продает пиво. В ассортименте также есть газировка вроде Aquarelle, сидр и другие напитки.


Согласно годовому отчету, 68,4% продаж компании приходится на США, 11,6% — на Канаду, 10,5% — на Великобританию, остальное — на неназванные страны. На этом полезность отчета заканчивается. Например, неизвестно, сколько дают продажи пива и сколько — безалкогольных напитков.


Аргументы в пользу компании

Квартал может быть хорошим. Последний отчет Molson Coors, покрывающий период с января по март, вышел не очень хорошим: у компании выросли расходы, из-за чего она понесла значительные убытки. Но с тех пор карантин в США стал всеобъемлющим, а граждане хотят пить алкоголь. Некоторые из них планируют пить даже больше обычного.

Возможно, в этом квартале дела у компании пойдут лучше. Например, в середине апреля продажи пива и сидра в США выросли примерно на 12,3% по сравнению с серединой апреля 2019 года. Если же взять более длительный интервал, с начала марта по середину апреля 2020 года, то продажи пива и сидра выросли почти на 19%.

Как мы уже отмечали в идее про Brown-Forman, алкогольные магазины в США работают без перебоев даже во время карантина. Онлайн-продажи алкоголя тоже заметно выросли.

Источник: Morning ConsultИсточник: Morning Consult

По подсчетам Molson Coors Beverage, 23% всей проданной продукции приходится на различные заведения, а большую часть выручки дают продажи клиентам, употребляющим продукцию не в питейных заведениях. Это, например, продажи в розничных сетях. Я считаю, что можно рассчитывать на то, что наплыв посетителей в магазины в апреле и позже сможет компенсировать просадку в продажах различным питейным заведениям.

Здесь также стоит учитывать настроения инвесторов, которые могут решить, что Molson Coors Beverage точно заработает на росте употребления алкоголя. Они наберут эти акции в преддверии выходящего 30 июля отчета, что само по себе может поднять цену акций.

Привлекательные дивиденды. Компания платит 2,28 $ дивидендов на акцию в год, что с нынешней ценой акций 38 $ дает доходность 6% годовых. По нынешним меркам доходность огромная.

Можно надеяться на то, что скоро любители дивидендов набьются в эти акции и поднимут котировки. Именно ставка на приток дивидендных инвесторов — основной аргумент в пользу спекулятивной покупки этих акций.


Что может помешать

В целом картина не такая вдохновляющая. По итогам последнего отчета, куда включались и новогодние, и мартовские продажи, когда американцы опустошали полки магазинов, можно было ожидать скачка продаж. Но этого не произошло: выручка стагнировала, а прибыль вообще упала настолько, что компания понесла убытки.

Основная причина убытков — повышенные траты в период пандемии при небольшом падении продаж, вызванном нарушениями в работе заведений общепита. Поэтому наши ожидания могут и не оправдаться.

Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: MacrotrendsВыручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends

Финансы. Сумма долгов компании — 15,5 млрд долларов, а в ее распоряжении 1,41 млрд долларов. Учитывая убыток в последнем отчете, соотношение не очень хорошее.

Основной угрозой мне видится не банкротство, ведь с такими низкими ставками компания сможет занять деньги на рынке под умеренный процент. Опасно сокращение дивидендных выплат: это может вызвать сильное падение акций и сорвет наш план спекулятивно заработать на них.


Что в итоге

Это очень рискованная идея, которую точно нельзя рекомендовать тем, кто не любит волатильность. 

Я считаю, что котировки могут достичь такого уровня в течение следующих 4 месяцев из-за интереса инвесторов к дивидендным идеям. Также повлияют надежды на рост спроса на продукцию Molson Coors Beverage.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консенсус-прогноз TAP

Доступ к данным ограничен

Повысьте тарифный план, чтобы получить доступ

Тарифы Попробовать бесплатно